La inflación de la 1Q julio en México fue de 0.71% quincenal, por arriba de lo esperado (0.47%). La inflación anual se aceleró a 5.61%. Por el lado subyacente, la inflación fue menor de la esperada. Banxico debería discutir seriamente el recorte en agosto.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
julio 24, 2024
La actividad económica en México creció 1.6 por ciento anual durante el mes de mayo. Pese a resultar un poco por arriba de lo esperado, el ritmo de avance continúa siendo moderado
Luis Adrián Muñiz Muñiz
julio 22, 2024
Los pasajeros transportados de enero a mayo de 2024 respecto al mismo periodo del año anterior crecieron 1.8%, alcanzando 49.6 millones de pasajeros (tanto regulares como de fletamento).
Marco Montañez / Marco Castañeda
julio 16, 2024
La inflación de junio en México se ubicó en 0.38 por ciento mensual, por arriba de lo esperado. A tasa anual, la inflación se aceleró a 4.98 por ciento. La sorpresa de alza del periodo provino del índice NO subyacente.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
julio 09, 2024
El mes de junio en México fue gobernado por la conversación política después de los resultados electorales del 2 de junio.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
julio 08, 2024
La inflación de la 1Q de junio se ubicó en 0.21 por ciento quincenal, por arriba de lo esperado por el mercado (0.14 por ciento según la encuesta de Citibanamex). A tasa anual, la inflación del periodo se aceleró de 4.59 a 4.78 por ciento.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
junio 24, 2024
Los pasajeros transportados de enero a abril de 2024 respecto al mismo periodo del año anterior crecieron 1.6%, alcanzando 39.8 millones de pasajeros (tanto regulares como de fletamento).
Marco Montañez / Marco Castañeda
junio 19, 2024
(FE DE ERRATA) Por el momento, nuestros estimados a nivel macroeconómico no tiene cambios, pero anticipamos fuertes momentos de volatilidad en los mercados financieros locales en los próximos meses
Vector Análisis
junio 07, 2024
La inflación del mes de mayo en México retrocedió 0.19 por ciento mensual, más de lo esperado por el mercado (-0.06 por ciento). A tasa anual, la inflación se aceleró de 4.65 a 4.69 por ciento, también por debajo de lo anticipado. Buenas cifras.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
junio 07, 2024
La discusión de los analistas en México durante el mes de mayo se vio gobernada, prácticamente en su totalidad, por la política monetaria.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
junio 06, 2024
Continúa el impacto en resultados por efectos cambiarios desfavorables. Revisamos ligeramente al alza el VI del S&P/BMV IPC a 60,351 puntos para cierre de 2024.
Vector Análisis
junio 05, 2024
La próxima administración en México enfrentará retos importantes en materia fiscal, de política industrial y de comercio exterior.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
mayo 29, 2024
Contrastando con el comunicado de prensa de hace dos semanas, la minuta de esta mañana mostró un tono menos duro y reveló que la junta de gobierno del banco central se encuentra polarizada.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
mayo 23, 2024
La inflación de la 1Qmayo retrocedió 0.21% quincenal (esperado: -0.22%). El resultado negativo se explica por la segunda etapa en los subsidios de verano en tarifas eléctricas. A tasa anual, la inflación general se aceleró de 4.67% a 4.78%.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
mayo 23, 2024
El PIB del 1T 2024 creció 1.6% anual, en línea con lo esperado y con su medición oportuna. Las cifras del primer trimestre se ven afectadas por un importante efecto calendario en contra relacionado al periodo de semana santa.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
mayo 23, 2024
Los asientos disponibles por kilómetro (ASK, por su sigla en inglés) durante el periodo de enero a marzo de 2024 comparados con el mismo periodo de 2023, en el segmento nacional e internacional, han crecido 9.0% y 7.6%, respectivamente
Marco Montañez / Marco Castañeda
mayo 15, 2024
La inflación de abril en México resultó en 0.20 por ciento mensual, por arriba de lo esperado por el mercado (0.18 por ciento). A tasa anual, la inflación se aceleró de 4.42 a 4.65 por ciento. Los datos serán interpretados como malos.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
mayo 09, 2024
El mes de abril en México fue un periodo de sorpresas. Los indicadores macroeconómicos más importantes de nuestro país resultaron distintos a los esperados y conocimos información que cambió nuestra visión de la tasa de referencia para los próximos meses.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
mayo 03, 2024
De manera preliminar, la economía mexicana creció 1.6% anual, menos de lo esperado por el mercado (2.3 por ciento). El periodo se vio afectado por efectos calendario muy importantes. Cautela con la interpretación de las cifras. Esperemos al mes de abril.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
abril 30, 2024
Sorprende al alza la inflación de la 1Q de abril en México. A tasa anual se aceleró a 4.63 por ciento. Afectan precios agropecuarios, en tanto que los servicios continúan presionados. La inflación subyacente fue marginalmente mayor a la esperada.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
abril 24, 2024
Las cifras de crecimiento económico para el mes de febrero en México sorprendieron de manera muy significativa al mercado, al avanzar 4.4 por ciento anual.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
abril 22, 2024
Los pasajeros transportados de enero a febrero de 2024 respecto al mismo periodo del año anterior crecieron 3.5%, alcanzando 19.5 millones de pasajeros (tanto regulares como de fletamento).
Marco Montañez / Marco Castañeda
abril 17, 2024
La inflación de marzo en México fue menor a la esperada. La inflación general se aceleró a 4.42% anual, en tanto que los precios subyacentes desaceleraron su crecimiento. Las cifras de marzo son buenas, aunque afectadas por el periodo de semana santa.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
abril 09, 2024
Durante el mes de marzo surgió información importante en México, tanto en el aspecto monetario, como en el fiscal, ambos apuntando a una política económica expansiva.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
abril 03, 2024
Impacto en resultados por efectos cambiarios desfavorables. Revisamos a la baja el VI del S&P/BMV IPC a 60,218 puntos para cierre de 2024.
Vector Análisis
marzo 27, 2024
La actividad económica en México durante el mes de enero mostró un crecimiento de 2 por ciento anual, por debajo de lo esperado por el mercado.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
marzo 22, 2024
La inflación de la 1Q de marzo en México se ubicó en 0.27 por ciento quincenal, por arriba de lo esperado por el mercado (0.24 por ciento según la última encuesta de Citibanamex). A tasa anual, la inflación ser aceleró de 4.35 a 4.48 por ciento.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
marzo 22, 2024
Los pasajeros transportados de enero de 2024 respecto al mismo periodo del año anterior crecieron 2.0%, alcanzando 10.2 millones (tanto regulares como de fletamento).
Marco Montañez / Marco Castañeda
marzo 22, 2024
La inflación de febrero en México resultó por debajo de lo esperado por el mercado al ubicarse en 4.40 por ciento a tasa anual. La inflación no subyacente también se desaceleró, aunque el efecto de baja más importante provino de los precios no subyacentes.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
marzo 07, 2024
Durante febrero el aspecto político comenzó a ganar notoriedad. En la parte económica el tema más relevante fue el monetario, mientras que fluían cifras de crecimiento de la última parte de 2023, en su mayoría mostrando debilidad en el margen.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
marzo 06, 2024
Los argumentos vertidos en la minuta por parte de la junta de gobierno de Banco de México elevan de manera muy significativa la probabilidad de recorte en la tasa de referencia durante la reunión del próximo 21 de marzo.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
febrero 22, 2024
La economía mexicana creció 3.2 por ciento en 2023 por arriba de la medición oportuna dada a conocer por el INEGI hace algunas semanas (3.1 por ciento).
Luis Adrián Muñiz Muñiz
febrero 22, 2024
La inflación de la 1Q de febrero en México sorprendió a la baja de manera MUY significativa al retroceder 0.10% (+0.17% esperado). De manera anual, la inflación general se desaceleró de 4.87% a 4.45% anual. Buenas cifras.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
febrero 22, 2024
Los argumentos vertidos en la minuta por parte de la junta de gobierno de Banco de México elevan de manera muy significativa la probabilidad de recorte en la tasa de referencia durante la reunión del próximo 21 de marzo.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
febrero 22, 2024
Los pasajeros transportados de enero a diciembre de 2023 crecieron 10.7% respecto al mismo periodo del año anterior, alcanzando 118.8 millones de pasajeros.
Marco Montañez / Marco Castañeda
febrero 19, 2024
Las cifras de inflación de enero en México fueron malas. El índice general avanzó más de lo esperado y aceleró su ritmo de crecimiento anual. Los precios subyacentes fueron mayores. Banco de México mantendrá la tasa de interés de referencia en 11.25%.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
febrero 08, 2024
El pasado 5 de febrero, el presidente de México, Andrés Manuel López Obrador, sometió a consideración del Congreso un paquete de 20 reformas, 18 de ellas constitucionales y dos de carácter administrativo
Luis Adrián Muñiz Muñiz
febrero 06, 2024
Durante enero se comenzaron a observar algunos riesgos sobre la economía mexicana. Los principales indicadores de crecimiento económico mostraron desaceleración, mientras que la inflación se ha comenzado a acelerar.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
febrero 02, 2024
Las cifras preliminares de crecimiento económico para el 4T 2023 en México resultaron malas al ubicarse en 2.4% anual, decepcionando al mercado (el consenso era de 3.0%). A su interior todos sus componentes más importantes se desaceleraron.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
enero 30, 2024
El IGAE de noviembre creció 2.3% anual, menos de lo esperado (3.1%). La desaceleración se explica por un menor dinamismo del sector industrial. Los servicios mostraron comportamientos mixtos.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
enero 24, 2024
La inflación de la primera quincena de enero en México resultó en 0.49 por ciento quincenal, por arriba de lo esperado por el mercado (0.38 por ciento). A tasa anual, la inflación se aceleró de 4.86 a 4.90 por ciento.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
enero 24, 2024
Los pasajeros transportados de enero a noviembre de 2023 respecto al mismo periodo del año anterior crecieron 11.3%, alcanzando 108.0 millones de pasajeros (tanto regulares como de fletamento).
Marco Montañez / Marco Castañeda
enero 22, 2024
La inflación de diciembre 2023 en México se ubicó en 0.71 por ciento mensual, por arriba de lo esperado por el mercado (0.62 por ciento). A tasa anual, la inflación de dicho mes resultó en 4.66 por ciento, la mayor desde julio de 2023.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
enero 09, 2024
Durante el mes de octubre, la economía mexicana avanzó 4.2 por ciento anual, por arriba de lo esperado por el mercado (3.9 por ciento según la encuesta de mercado de Bloomberg).
Luis Adrián Muñiz Muñiz
diciembre 22, 2023
La inflación de la primera quincena de diciembre en México se ubicó en 0.52 por ciento quincenal, por arriba de lo esperado por el mercado (0.40 por ciento esperado, según la encuesta de Citibanamex). A tasa anual, la inflación se aceleró a 4.46 por ciento
Luis Adrián Muñiz Muñiz
diciembre 21, 2023
Los pasajeros transportados de enero a octubre de 2023 respecto al mismo periodo del año anterior crecieron 12.2%, alcanzando 98.1 millones de pasajeros (tanto regulares como de fletamento).
Marco Montañez / Marco Castañeda
diciembre 18, 2023
Determinamos un nuevo VI para el S&P/BMV IPC para cierre de 2024 en 61,845 puntos, impulsado principalmente por el crecimiento esperado en las utilidades.
Vector Análisis
diciembre 08, 2023
La inflación de noviembre en México resultó en 0.64% mensual, por debajo de lo esperado por el mercado (0.71%). A tasa anual, la inflación se ubicó en 4.32%. Los precios subyacentes también crecieron menos y mostraron una inflación anual de 5.30%.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
diciembre 07, 2023
Los pasajeros transportados de enero a septiembre de 2023 respecto al mismo periodo del año anterior crecieron 13.1%, alcanzando 88.6 millones de pasajeros (tanto regulares como de fletamento).
Marco Montañez / Marco Castañeda
noviembre 27, 2023
La inflación de la 1QNov en México resultó en 0.63 por ciento quincenal, por arriba de lo esperado (0.59 por ciento según la encuesta de mercado de Citibanamex). A tasa anual, la inflación general se aceleró al pasar de 4.25 a 4.32 por ciento.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
noviembre 23, 2023
Banco de México mantiene sin cambios la tasa de referencia en 11.25 por ciento, como lo esperaba el mercado. El tono de su comunicación es suave o “dovish”
Luis Adrián Muñiz Muñiz
noviembre 09, 2023
La inflación del mes de octubre en México resultó en 0.38 por ciento mensual, por debajo de lo esperado por el mercado (0.40 por ciento según la encuesta de Citibanamex). A tasa anual, la inflación se desaceleró de 4.45 a 4.26 por ciento.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
noviembre 09, 2023
La inflación de la primera quincena de octubre en México resultó en 0.24 por ciento quincenal, por debajo de lo esperado por el mercado (0.37 por ciento, según la encuesta de Citibanamex). A tasa anual, la inflación del periodo disminuyó a 4.27 por ciento.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
octubre 24, 2023
Las cifras de agosto podrían detonar un nuevo ajuste de alza en las estimaciones de crecimiento para 2023.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
octubre 23, 2023
Reiteramos nuestra recomendación de compra en el sector aeroportuario.
Marco Antonio Montañez Torres
octubre 23, 2023
Con base en el aumento de pago de derechos, vemos una contracción en el margen UAFIDA consolidado para 2024 de 3.0 p.p., 3.5 p.p. y 3.9 p.p. para ASUR, GAP y OMA, respectivamente.
Marco Antonio Montañez Torres
octubre 19, 2023
Los pasajeros transportados de enero a agosto de 2023 respecto al mismo periodo del año anterior crecieron 13.9%, alcanzando 79.9 millones de pasajeros (tanto regulares como de fletamento).
Marco Montañez / Marco Castañeda
octubre 16, 2023
La inflación en México continúa mostrando una tendencia de baja. En septiembre, el crecimiento del índice general fue menor del esperado por el mercado y se ubicó, a tasa anual, en 4.45 por ciento.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
octubre 09, 2023
La inflación de la 1Q septiembre en México se ubicó en 0.25 por ciento quincenal, por debajo de lo esperado por el mercado (0.29 por ciento). A tasa anual, la inflación nuevamente mostró una desaceleración, al pasar de 4.60 a 4.44 por ciento.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
septiembre 22, 2023
El IGAE del mes de julio en México mostró un crecimiento de 3.2 por ciento anual, impulsado por el avance del sector industrial.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
septiembre 22, 2023
Los pasajeros transportados de enero a julio de 2023 respecto al mismo período del año anterior crecieron 14.4%, alcanzando 69.4 millones de pasajeros (tanto regulares como de fletamento).
Marco Montañez / Marco Castañeda
septiembre 20, 2023
Sin embargo, vemos que el sector de aerolíneas a nivel internacional ha registrado ajustes en los precios de las acciones debido a los anuncios de recortes en las estimaciones de ganancias para el 3T23, por el aumento en los precios de los combustibles.
Marco Antonio Montañez Torres
septiembre 14, 2023
Determinamos un nuevo VI para el S&P/BMV IPC para cierre de año en 57,630 puntos, impulsado principalmente por la expansión de múltiplos respecto al año anterior.
Vector Análisis
septiembre 08, 2023
La inflación de agosto en México nuevamente se desaceleró en términos anuales. Durante el periodo, la inflación general pasó de 4.79 a 4.64 por ciento, en tanto que la subyacente lo hizo de 6.64 a 6.08 por ciento.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
septiembre 07, 2023
La economía mexicana creció 3.6 por ciento anual durante el 2T de 2023. El dinamismo del primer semestre apunta a mejores datos para 2023 en su conjunto.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
agosto 29, 2023
Banco de México dio a conocer la Minuta de la última reunión de política monetaria. El documento mostró un tono diferente al plasmado en el comunicado de prensa, al transmitir una mayor preocupación por la dinámica inflacionaria.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
agosto 24, 2023
La inflación de la primera quincena de agosto resultó en 0.32 por ciento quincenal, un poco por arriba de lo esperado por el mercado (0.31 según el sondeo de Bloomberg). A tasa anual, la inflación nuevamente se desaceleró, de 4.78 a 4.67 por ciento.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
agosto 24, 2023
Los pasajeros transportados de enero a junio de 2023 respecto al mismo período del año anterior crecieron 15.5%, alcanzando 58.4 millones de pasajeros (tanto regulares como de fletamento).
Marco Montañez / Marco Castañeda
agosto 18, 2023
Banco de México mantuvo sin cambios la tasa de referencia local en 11.25 por ciento, como lo esperaba el mercado. El tono del comunicado de prensa lo consideramos neutral, en tanto que la decisión fue unánime.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
agosto 10, 2023
La inflación de julio en México resultó en 0.48% mensual, un poco por debajo de lo esperado por el mercado (0.49% según la encuesta de mercado de Bloomberg). A tasa anual, la inflación general nuevamente se desaceleró y ubicó en 4.79%.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
agosto 09, 2023
La inflación de la primera quincena de julio se ubicó ligeramente por arriba de lo esperado por el mercado, aunque continuó con su tendencia de baja, tanto para el índice general como para el subyacente.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
julio 24, 2023
Los pasajeros transportados de enero a mayo de 2023 respecto al mismo período del año anterior crecieron 17.0%, alcanzando 48.7 millones de pasajeros (tanto regulares como de fletamento).
Marco Antonio Montañez Torres
julio 18, 2023
Los datos de junio tienen un sesgo positivo al mostrar una menor inflación anual, tanto para el índice general, como para el subyacente. No obstante, algunos factores de riesgo tomaron relevancia en el margen.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
julio 07, 2023
La minuta de la última reunión de Banco de México mostró un tono neutral y mantuvo algunos elementos de preocupación en la dinámica de la inflación. Aún no se observan señales que puedan anticipar el momento del primer recorte en la tasa de referencia.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
julio 06, 2023
La inflación de la 1Q junio en México resultó en 0.02% quincenal, menos de lo esperado (0.15%). A tasa anual, la inflación nuevamente se desaceleró alcanzando un nivel de 5.18%, el menor desde marzo de 2021.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
junio 22, 2023
Presentamos un análisis sectorial de aerolíneas, evaluando los efectos de la pandemía, con datos actualizados.
Marco Antonio Montañez Torres
junio 15, 2023
El peso mexicano ha mostrado fortaleza a raíz de diversos factores que han apoyado un importante movimiento de apreciación en lo que va del año.
Ricardo Bravo Gómez
junio 13, 2023
Revisamos el valor intrínseco para el S&P/BMV IPC estimado para el cierre del 2023 a 58,222 puntos, que muestra una baja marginal de 0.20% respecto al estimado anterior de 58,339 puntos.
Vector Análisis
junio 09, 2023
La inflación de mayo resultó en –0.22%. A tasa anual, la inflación general se desaceleró a 5.84%. Los precios subyacentes también mostraron mejores datos, con un crecimiento mensual de 0.32% y de 7.39% en su métrica anual. Buenos datos.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
junio 08, 2023
La Minuta de la última reunión de política monetaria de Banco de México mostró un tono un poco menos duro que el comunicado de prensa. Continúa siendo clave el comportamiento futuro de la inflación y sus expectativas.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
junio 01, 2023
La economía mexicana creció 3.7% YoY en el 1T2023. Aun mostrando una revisión a la baja a su medición oportuna, el crecimiento del PIB en el periodo resulta bueno. La perspectiva en adelante continúa siendo de agotamiento.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
mayo 26, 2023
La inflación de la 1Q de mayo en México retrocedió 0.32%, más de lo esperado por el mercado. A tasa anual, la inflación se desaceleró a 6%. La inflación subyacente, por su parte, avanzó 0.18% quincenal, también por debajo de lo esperado. Buenos datos.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
mayo 24, 2023
El múltiplo VE/UAFIDA cotiza con un premio de 14.0% respecto a los promedios históricos de dos y tres años, ubicado en 7.8x; también respecto al promedio de los últimos doce meses registra un premio de 11.2%.
Marco Antonio Montañez Torres
mayo 23, 2023
Revisamos a la baja nuestro valor intrínseco (VI) esperado desde MXN 54.00 a MXN 45.00 y degradando la recomendación fundamental de COMPRA a MANTENER, por el reducido rendimiento potencial que vemos a precios actuales.
Marco Antonio Montañez Torres
mayo 22, 2023
Banco de México mantuvo la tasa de referencia sin cambios en 11.25 por ciento, como lo esperaba el mercado.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
mayo 18, 2023
La inflación de abril en México retrocedió 0.02% mensual (encuesta de Bloomberg: -0.04%). En su comparativo anual, la inflación de abril se desaceleró de 6.85% a 6.25%.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
mayo 09, 2023
Las cifras oportunas de crecimiento económico en México para el 1T de 2023 resultaron buenas y sorprendieron al mercado. En el periodo, el PIB avanzó 3.9 por ciento anual.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
abril 28, 2023
La hipótesis de un menor nivel en la tasa de referencia en México al cierre de 2023 tomará fuerza gradualmente y se observará con más claridad en las próximas encuestas de mercado, en particular después de la reunión de Banxico de mayo.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
abril 27, 2023
El IGAE de febrero en México mostró un crecimiento anual de 3.8 por ciento, un poco por debajo de lo esperado por el mercado (4.0 por ciento según la encuesta de Bloomberg). No obstante lo anterior, consideramos que el dato de esta mañana es positivo.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
abril 25, 2023
La inflación de la primera quincena de abril en México resultó por debajo de lo esperado por el mercado (-0.16 Vs –0.08 esperado). A tasa anual, la inflación se desaceleró a 6.24 por ciento, mostrando menores presiones en su componente subyacente.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
abril 24, 2023
11.25 por ciento como tasa terminal en México es una posibilidad, pero las condiciones actuales podrían requerir llevar la tasa local a 11.50 por ciento.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
abril 13, 2023
El FMI revisó su proyección de crecimiento mundial ligeramente hacia abajo para 2023 y 2024. Esperan que el estrés bancario disminuya, pero reconocen riesgo del caso contrario. Aconsejan que mantener el combate a la inflación, si hay estabiliad financiera.
Alejandro Arellano Best Castro
abril 11, 2023
Determinamos un valor intrínseco para el S&P/BMV IPC estimado para el cierre del 2023 en 58,339 puntos. Cabe señalar que este dato refleja una baja marginal de 0.21% respecto al estimado anterior de 58,460 puntos.
Vector Análisis
abril 05, 2023
La decisión de mañana de Banco de México a la una de la tarde dará información muy valiosa que permitirá anticipar el fin del actual ciclo monetario restrictivo en México.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
marzo 29, 2023
La economía mexicana creció 4.4 por ciento anual en enero, más de lo esperado por el mercado (3.0 por ciento). De manera mensual, la economía avanzó 0.6 por ciento al ajustar por efectos estacionales. Muy buenos datos.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
marzo 24, 2023
La inflación de la primera quincena de marzo se ubicó en 0.15 por ciento, significativamente por debajo de lo esperado por el mercado (0.26 por ciento). A tasa anual, la inflación general se desaceleró de 7.48 a 7.12 por ciento.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
marzo 23, 2023
Noticias recientes sobre el estado de Credit Suisse han generado nerviosismo respecto a la salud del sistema bancario. Esto puede afectar la política monetaria y la regulación.
Vector Análisis
marzo 15, 2023
Banxico incrementará la tasa local en 25 pb en marzo, sin importar lo que haga la FED en los Estados Unidos. En el segundo trimestre del año y en adelante, la tasa en México llegará a su nivel máximo, el cual podría ser de entre 11.25 y 11.50 por ciento
Luis Adrián Muñiz Muñiz
marzo 14, 2023
El gobierno estadounidense cerró el SVB el viernes y tomó medidas para que, a partir del lunes, sus depositantes pudieran disponer de su dnero. Estos eventos han generado preocupación sobre el efecto del estrechamiento monetario sobre el sistema bancario
Alejandro Arellano Best Castro
marzo 13, 2023
Seguimos viendo una historia con valuación atractiva y con una ROIC razonablemente superior a la WACC, ya estabilizada después de las inversiones relevantes por la construcción de la planta. Reiteramos la COMPRA fundamental.
Marco Antonio Montañez Torres
marzo 10, 2023
La inflación de febrero en México fue de 0.56% mensual, menos de lo esperado (0.61%). A tasa anual, la inflación general pasó de 7.91% a 7.62%. Los buenos datos de inflación respaldan la idea de que Banxico incrementará la tasa de referencia 25 pb en marzo
Luis Adrián Muñiz Muñiz
marzo 09, 2023
La economía mexicana creció 3.1% en 2022, más de su estimación oportuna (3.0%). Buenos datos de crecimiento económico al cierre del año pasado, aunque la expectativa general para este año continúa siendo de desaceleración.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
febrero 24, 2023
Banco de México dio a conocer la Minuta de su última decisión monetaria en la que incrementó la tasa de referencia en 50 pb, sorprendiendo al mercado. El nivel de la tasa se ubicó en 11%, mostrando un tono duro en su comunicación.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
febrero 23, 2023
La inflación de la 1Q de febrero en México resultó en 0.30% quincenal, menos de lo esperado. El componente subyacente avanzó 0.35%. A tasa anual, la inflación general fue de 7.76% y la subyacente de 8.38%, ambas desacelerándose.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
febrero 23, 2023
La inflación de enero en México resultó en 0.68% MoM, con un componente subyacente avanzando 0.71%, ambas superando al mercado. En términos anuales, la inflación se aceleró de 7.82 a 7.91%, en tanto que la subyacente alcanzó un avance de 8.45%.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
febrero 09, 2023
Según estimaciones oportunas del INEGI, la economía mexicana creció 3.0 por ciento en 2022, en línea con lo esperado por el mercado. En sus cifras ajustadas por estacionalidad, el PIB local presentó un crecimiento trimestral de 0.4 por ciento.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
enero 31, 2023
La actividad económica en México creció 3.3% anual en noviembre de 2022, menos de lo esperado. Se observó una caída mensual de 0.5% en sus cifras ajustadas por estacionalidad, superior a la anticipada por el IOAE.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
enero 25, 2023
En la 1Q de enero 2023, la inflación sorprendió negativamente al mercado acelerándose a 7.94% anual. El índice subyacente también fue mayor debido a un comportamiento estacional de inicio de año y sorpresas en algunos genericos. Malos datos.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
enero 24, 2023
El Foro Económico Mundial tuvo cierto aire de optimismo en 2023. A pesar de las “policrisis”, el panorama económico parece menos sombrío, y aumenta la esperanza de cooperación.
Alejandro Arellano Best Castro
enero 23, 2023
La inflación de 2022 en México resultó en 7.82 por ciento anual, por debajo de lo esperado por el mercado, aunque superando lo observado en 2021 (7.36 por ciento).
Luis Adrián Muñiz Muñiz
enero 09, 2023
La inflación de la 1QDic en México fue de 0.39% quincenal, menos de lo esperado. En su comparativo anual, la inflación general se aceleró de 7.46% a 7.77%. Los precios subyacentes se desaceleraron de manera anual.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
diciembre 22, 2022
Los resultados del 3T22, a nivel agregado, superaron nuestras expectativas y en su mayoría fueron positivos. Sin embargo, el mercado estará pendiente los efectos en las utilidades si la economía se desacelera en los próximos meses.
Vector Análisis
diciembre 16, 2022
Seguimos viendo valuación atractiva con descuento injustificado, en nuestra opinión.
Marco Antonio Montañez Torres
diciembre 08, 2022
La inflación del mes de noviembre en México resultó en 0.58 por ciento mensual, por debajo de lo esperado por el mercado (0.70 por ciento según la última encuesta de Citibanamex). A tasa anual la inflación general se descaleró de 8.41 a 7.80 por ciento.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
diciembre 08, 2022
Banco de México continúa preocupado por la tendencia de alza en la inflación subyacente. Insiste en que sus decisiones no replican mecánicamente las de la FED en los Estados Unidos.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
noviembre 30, 2022
El PIB del 3T de 2022 en México presentó un crecimiento anual de 4.3 por ciento, por arriba de la medición oportuna dada a conocer hace algunas semanas y de la expectativa del mercado (4.2 y 4.1 por ciento respectivamente).
Luis Adrián Muñiz Muñiz
noviembre 25, 2022
Banco de México dio a conocer la minuta de su última decisión de política monetaria en la que determinó incrementar la tasa de referencia local en 75 pb, a 10.0%. El tono de la minuta resultó un poco más duro que el comunicado de prensa.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
noviembre 24, 2022
La inflación de la 1Q de noviembre en México resultó en 0.56% quincenal, menos de lo esperado por el mercado (0.66%). El componente subyacente creció 0.34%, más de lo anticipado. Datos mixtos.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
noviembre 24, 2022
La recomendación fundamental responde al carácter defensivo de la emisora, con atributos que pueden seguir siendo atractivos para perfiles de inversión que prefieran una baja tolerancia al riesgo.
Marco Antonio Montañez Torres
noviembre 16, 2022
Para 2023 el efecto incremental de la adquisición de Valora Holding para las cifras consolidadas de FEMSA en ingresos será de 5.6%, la aportación en EBITDA sería de 2.6% y de FCF estimamos en 2.3%.
Marco Antonio Montañez Torres
noviembre 14, 2022
Banco de México decidió incrementar la tasa de referencia en 75 puntos base, a 10 por ciento, tal y como lo esperaba el mercado. La decisión fue dividida 4 a 1, y el tono del comunicado resultó menos duro.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
noviembre 10, 2022
Presentamos un análisis sectorial de aerolíneas, evaluando los efectos de la pandemía, con datos actualizados.
Marco Antonio Montañez Torres
noviembre 10, 2022
Se dio a conocer la inflación de octubre en México, la cual resultó menor de lo esperado. La inflación general se ubicó en 0.57% mensual, con un avance en términos anuales de 8.41%, por debajo de lo observado en septiembre. Buenos datos de inflación.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
noviembre 09, 2022
La economía mexicana creció 4.2 por ciento anual durante el tercer trimestre de 2022, con datos preliminares. El avance resultó significativamente por arriba de lo esperado por el mercado (3.3 por ciento).
Luis Adrián Muñiz Muñiz
octubre 31, 2022
El fenómeno de relocalización de inversiones o “nearshoring” es una realidad en México y ha tomado un impulso muy importante en los últimos meses. El interés se observa a nivel regional, en particular en la zona norte y centro del país.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
octubre 26, 2022
La actividad económica del mes de agosto en México sorprendió al alza al mercado al registrar un crecimiento de 5.7 por ciento anual, muy por arriba de lo esperado por el mercado (3.1 por ciento esperado según el sondeo de mercado de Bloomberg).
Luis Adrián Muñiz Muñiz
octubre 25, 2022
La inflación de la 1Q octubre en México se ubicó en 8.53% anual, por debajo de lo esperado por el mercado y de lo observado la quincena anterior. La sorpresa positiva se explica por menores precios energéticos y por el comportamiento de la telefonía móvil.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
octubre 24, 2022
Nuestros modelos sugieren que la inflación en México pudo haber alcanzado su nivel máximo en el mes de septiembre. Algunos otros indicadores respaldan esta hipótesis.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
octubre 19, 2022
Banco de México publicó la minuta de su última reunión de política monetaria. Como lo sospechábamos, mostró un tono más duro que el percibido en el comunicado de prensa.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
octubre 13, 2022
Presentamos un análisis sectorial de la banca múltiple nacional, evaluando los indicadores más relevantes de la industria, con datos actualizados.
Marco Antonio Montañez Torres
octubre 12, 2022
La reciente actualización del World Economic Outlook advierte de un panorama económico complicado, donde la política monetaria es crucial. Se espera que la inflación mundial sea alta por un tiempo. La desaceleración en China resulta importante.
Alejandro Arellano Best Castro
octubre 11, 2022
Presentamos un análisis sectorial de aerolíneas, evaluando los efectos de la pandemía, con datos actualizados.
Marco Antonio Montañez Torres
octubre 07, 2022
La inflación de septiembre en México resultó por debajo de lo esperado por el mercado y se mantuvo en 8.70% anual. Los precios subyacentes también crecieron menos de lo anticipado. La menor inflación obedeció a la baja de un genérico. Cautela.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
octubre 07, 2022
Banco de México incrementó la tasa de referencia en 75 pb, a 9.25 por ciento, como lo esperaba el mercado. La votación fue unánime. Las trayectorias de inflación fueron revisadas al alza.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
septiembre 29, 2022
La economía mexicana mostró un crecimiento anual de 1.3%, menos de lo esperado (1.6%). A su interior, el sector industrial avanzó 2.6%, en tanto que el de servicios lo hizo en 0.8%. Las actividades primarias retrocedieron.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
septiembre 26, 2022
Compartimos nuestras conclusiones después de la conversación que sostuvimos con la administración de Genomma Lab Internacional, S.A.B. de C.V. (BMV: LAB)
Marco Antonio Montañez Torres
septiembre 23, 2022
La inflación de la 1Q septiembre en México se ubicó en 0.41% quincenal, por arriba de lo esperado (0.37%). A tasa anual, la inflación resultó en 8.76%. La inflación subyacente continúa sorprendiendo negativamente al acelerarse a 8.27% anual. Malos datos.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
septiembre 22, 2022
La Fed subió su tasa de interés en 75 p.b., como se esperaba. Además, proyecta tasas más altas en el futuro. El chair Powell dice que su postura no ha cambiado desde Jackson Hole, y que no hay manera indolora de reducir la inflación.
Alejandro Arellano Best Castro
septiembre 21, 2022
El presupuesto 2023 propone un importante crecimiento del gasto público, que se traducirá en un deterioro del balance. La posición financiera de 2023 se basa en supuestos macroeconómicos optimistas, que podrían implicar una sobre estimación de recursos.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
septiembre 09, 2022
La inflación del mes de agosto en México nuevamente sorprendió al alza al mercado y se ubicó en 0.70 por ciento mensual. De manera anual, la inflación se aceleró a 8.70 por ciento, su mayor nivel en más de dos décadas. Malos datos de inflación.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
septiembre 08, 2022
Presentamos un análisis sectorial de aerolíneas, evaluando los efectos de la pandemía, con datos actualizados.
Marco Antonio Montañez Torres
septiembre 02, 2022
La discusión respecto de la inflación en México se ha reducido a afirmar que el alza reciente se explica casi exclusivamente por factores externos. No obstante, nuestras estimaciones muestran que el factor idiosincrático también ha operado.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
agosto 30, 2022
Para Powell, la Reserva Federal puede y debe restablecer los precios, aunque el proceso involucre cierto dolor. Disipa la posibilidad de un pivot. No dió señales claras sobre el movimiento de la Fed en septiembre.
Alejandro Arellano Best Castro
agosto 26, 2022
La Minuta de la última reunión de política monetaria de Banxico mostró un tono duro, mayor que el anticipado en su comunicado de prensa. El documento revela preocupación por las condiciones inflacionarias y por las alzas en sus expectativas.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
agosto 25, 2022
El PIB del segundo trimestre de 2022 en México creció 2.0% anual, un poco menos de lo anticipado en su medición oportuna (2.1%). Si bien los datos para el segundo trimestre resultan buenos, la economía ha comenzado a mostrar una desaceleración.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
agosto 25, 2022
La inflación de la 1Q agosto en México nuevamente sorprendió al alza y se aceleró a 8.62% anual. Los precios subyacentes continúan presionados. Malos datos de inflación que continúan mostrando una preocupante tendencia de alza en los precios.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
agosto 24, 2022
Banco de México incrementó la tasa de referencia en 75 pb, tal y como lo esperaba el mercado y en decisión unánime. Con este ajuste, la tasa se ubicó en 8.5 por ciento.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
agosto 11, 2022
La inflación de julio en México se ubicó en 0.74% mensual, por arriba de lo esperado por el mercado. A tasa anual, la inflación general se aceleró a 8.15%, su mayor nivel desde diciembre 2000.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
agosto 09, 2022
El Senado de Estados Unidos aprobó un proyecto de ley que involucra gasto en combatir el cambio climático, negociación colectiva de medicamentos por parte de Medicare y un nuevo impuesto corporativo.
Alejandro Arellano Best Castro
agosto 08, 2022
Seguimos viendo generación de flujo libre de efectivo (FCF, por sus siglas en inglés) positivo para 2022 y 2023, debido al buen comportamiento en los ingresos e implementación continua de eficiencias operativas.
Marco Antonio Montañez Torres
agosto 05, 2022
De manera preliminar, la economía mexicana mostró un crecimiento de 2.1% anual en el segundo trimestre de 2022, por arriba de lo esperado por el mercado (1.5%). En sus cifras ajustadas por estacionalidad, el PIB creció 1% trimestral. Buenos datos.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
julio 29, 2022
En la actualización de julio del World Economic Outlook se espera un menor crecimiento como escenario base, respecto a abril, y se advierte de un altamente factible y menos alentador escenario alternativo.
Alejandro Arellano Best Castro
julio 26, 2022
La actividad económica en México creció 2.1% anual en mayo, más de lo esperado por el mercado (1.7%). No obstante, en términos mensuales se observó una caída, lo que podría sugerir el inicio de un periodo de desaceleración.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
julio 25, 2022
La inflación de la primera quincena de julio en México nuevamente sorprendió al alza al ubicarse en 0.43 por ciento quincenal. A tasa anual, la inflación general se aceleró a 8.16 por ciento, su mayor medición en más de veinte años. Malos datos.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
julio 22, 2022
Hoy, el Banco Central Europeo presentó un nuevo instrumento para combatir la fragmentación, como adelantó en la reunión de emergencia el 15 de junio. Combatir la inflación es una tarea difícil y el BCE enfrenta la dificultad extra de la fragmentación.
Alejandro Arellano Best Castro
julio 21, 2022
Se mantiene recuperación en ingresos, pero esperamos caída en las utilidades, reflejando presiones en los precios de materias primas y también por efectos cambiarios desfavorables.
Vector Análisis
julio 12, 2022
Más temprano se publicó la Minuta de la última reunión monetaria de Banco de México, en la que se determinó incrementar la tasa de referencia de 7 a 7.75 por ciento. El tono de la minuta resultó más duro que el del comunicado de prensa.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
julio 07, 2022
La inflación del mes de junio en México se ubicó en 0.84% mensual, por arriba de lo esperado por el mercado, según la última encuesta de Citibanamex (0.82%). A tasa anual, la inflación se aceleró a 7.99 por ciento, su mayor nivel desde enero 2001.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
julio 07, 2022
La última reunión de la OTAN parece dejar a un organismo más grande en países miembros y en capacidad. Se calificó a la Federación Rusa como la amenaza más directa y a China como un competidor sistemático. Las tensiones aumentan.
Alejandro Arellano Best Castro
julio 04, 2022
Banco de México incrementó la tasa de referencia local en 75 pb a 7.75 por ciento, como lo esperaba el mercado. La decisión resultó unánime y fue la primera de esa magnitud en la historia reciente del banco. El tono del comunicado de prensa resultó duro.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
junio 23, 2022
La inflación de la primera quincena de junio en México se ubicó en 0.49 por ciento, arriba de lo esperado por el mercado (0.32 por ciento). A tasa anual, la inflación se aceleró a 7.88 por ciento, la mayor desde enero 2001. Malos datos.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
junio 23, 2022
Revisamos al alza nuestros estimados financieros para 2022 y 2023, y aunque calculamos una valuación atractiva del mercado accionario, no vemos catalizadores ante lo incierto del panorama.
Vector Análisis
junio 18, 2022
La inflación de mayo en México resultó en 7.65% anual, más de lo esperado. Los precios subyacentes también sorprendieron al acelerar su crecimiento anual a 7.28%. Se incrementa la probabilidad de un ajuste monetario de +75 pb.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
junio 09, 2022
¿Por qué se deslistan las empresas de las bolsas de valores en México?
Marco Antonio Montañez Torres
junio 07, 2022
En los últimos días, varias empresas que cotizan en bolsa han sido suspendidas en la cotizaciones de sus valores. ¿Por qué?
Marco Antonio Montañez Torres
junio 07, 2022
La Unión Europea acordó sancionar la importación de petróleo ruso. La medida podría tener efectos negativos sobre el crecimiento y la inflación, al igual que la respuesta rusa.
Alejandro Arellano Best Castro
junio 01, 2022
Banco de México dio a conocer la minuta de su última reunión en la que incrementó la tasa de referencia de 6.5% a 7.0%. Se observa un tono duro en la comunicación y preocupación por el comportamiento reciente de la inflación y sus expectativas.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
mayo 26, 2022
Durante el primer trimestre de 2022, el PIB en México creció 1.8% anual, por arriba de la estimación oportuna (1.6%). De manera trimestral y ajustando por efectos estacionales, la actividad económica local creció 1%.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
mayo 25, 2022
En términos anuales, la inflación general en México se ubicó en 7.58 por ciento anual. Pese a ser menor a lo observado la quincena previa, los datos inflacionarios de hoy por la mañana los consideramos como malos.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
mayo 24, 2022
Banco de México decidió por mayoría incrementar la tasa de referencia local en 50 puntos base, de 6.5 a 7.0%. La decisión resultó en línea con lo esperado por analistas y el tono del comunicado de prensa fue duro.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
mayo 12, 2022
La inflación de abril en México fue de 0.54% mensual y 7.68% anual, esta última por arriba de la observada el mes previo. Los precios subyacentes sorprendieron negativamente al mercado y aceleración su ritmo anual de crecimiento a 7.22%. Malos datos.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
mayo 09, 2022
En contraste con las primeras estimaciones que realizamos, el alivio inflacionario del PACIC podría resultar moderado.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
mayo 04, 2022
De manera preliminar, la economía mexicana creció 1.6% anual en el primer trimestre de 2022, en línea con lo esperado. En sus cifras ajustadas por estacionalidad, la economía creció 0.9% en su comparativo trimestral.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
abril 29, 2022
El IGAE de febrero en México creció 2.5% anual. En sus cifras ajustadas por estacionalidad, la actividad económica en México no presentó cambios mensuales.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
abril 25, 2022
La inflación de la 1Q abril en México fue de 0.16%, más de lo esperado. De manera anual, la inflación se aceleró a 7.72%. Malos datos durante el periodo.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
abril 22, 2022
Se muestra un tono duro, mayor que el percibido en el comunicado de prensa.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
abril 07, 2022
La inflación del mes de marzo en México superó nuevamente las expectativas del mercado al ubicarse en 0.99% (0.89% esperado según la encuesta de Citibanamex). A tasa anual, la inflación se aceleró a 7.45%, su mayor nivel desde enero 2001.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
abril 07, 2022
Este 2022 será un año complicado para las finanzas públicas en México. La presión sobre los precios de las gasolinas, mayor inflación, menor crecimiento del PIB y menor producción de crudo, tendrán implicaciones negativas sobre el déficit de este año.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
abril 05, 2022
Banco de México decidió incrementar la tasa de referencia local en 50 puntos base, para ubicarla en 6.5 por ciento, tal y como lo esperaba el mercado.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
marzo 24, 2022
La inflación de la 1Q marzo en México fue de 0.48% quincenal. A tasa anual, la inflación resultó en 7.29%. Aunque la cifra fue menor a la esperada, los datos de inflación de esta mañana continúan siendo malos.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
marzo 24, 2022
El alza en los precios internacionales de las materias primas ocasionada por el conflicto en Ucrania incrementará la inflación de México en 76 puntos base.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
marzo 16, 2022
Si bien en días recientes las materias primas han mostrado un movimiento negativo, la tendencia de largo plazo es al alza. Ante ello es importante hacer un AT de las tendencias de los ETF’s que pueden servir como protección ante el riesgo inflacionario.
Georgina Muñiz Sánchez
marzo 15, 2022
El contexto económico en México ha cambiado de manera importante. El conflicto en Ucrania implicó un nuevo choque que afectará significativamente la inflación y la tasa de referencia en México. El crecimiento económico también tendrá riesgos de baja.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
marzo 14, 2022
A lo largo de los últimos 20 años, se han registrado periodos de baja importantes provocados por crisis económicas, pero también por conflictos bélicos similares al actual. Nos parece que es un buen momento para revisar qué ha pasado después.
Georgina Muñiz Sánchez
marzo 11, 2022
Durante el mes de febrero diversos indicadores de inflación en México se deterioraron.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
marzo 09, 2022
En febrero se observaron malos datos de inflación en México, que superaron lo anticipado por el mercado y por Banxico. Hemos revisado al alza nuestra proyección para el cierre del año de 4.4 a 5.1% anual.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
marzo 09, 2022
El conflicto entre Rusia y Ucrania tendrá implicaciones globales importantes, tanto en términos financieros, como económicos. Para la economía mexicana identificamos cuatro consecuencias indirectas importantes.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
marzo 08, 2022
¿Qué tanto la perspectiva fundamental de las empresas podría cambiar? La respuesta radica principalmente en la duración de los acontecimientos en Europa Oriental, situación que dado el contexto que se vive es incierta.
Vector Análisis
marzo 08, 2022
A penas salíamos de Ómicron, mientras la inflación parecía el principal reto económico, cuando Rusia invadió Ucrania. EEUU y sus aliados han impuesto importantes sanciones sobre Rusia. El mundo se pregunta cuál será el efecto de esta guerra.
Alejandro Arellano Best Castro
marzo 07, 2022
Se publicaron las cifras finales para el PIB del 4T2021 y 2021 en México. De manera trimestral, el crecimiento de la economía en el 4T21 se revisó al alza, de –0.1% a 0.0%. Pese a la mejoría, la economía atraviesa por un periodo de desaceleración fuerte..
Luis Adrián Muñiz Muñiz
febrero 25, 2022
Se dio a conocer la Minuta de la última decisión de Banxico. El documento mostró un tono relativamente más preocupado que el comunicado de prensa al reiterar en varias ocasiones la elevada inflación local, en particular del grupo de precios subyacente.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
febrero 24, 2022
La inflación de la 1Q de febrero en México se ubicó en 0.42 por ciento quincenal, por arriba de lo esperado por el mercado (0.34 por ciento según la última encuesta de Citibanamex). A tasa anual, la inflación general se aceleró a 7.22 por ciento.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
febrero 24, 2022
En Estados Unidos la inflación crece y se discuten qué medidas debería tomar la Fed. En este documento revisamos como está la otra mitad del mandato dual (el empleo), ya que es clave para orientar la política monetaria.
Alejandro Arellano Best Castro
febrero 11, 2022
Banco de México decidió incrementar la tasa de referencia local en 50 puntos base, a 6 por ciento, como lo esperaba el mercado. El tono del comunicado resultó hawkish, aunque sin mostrar sorpresas.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
febrero 10, 2022
La inflación de enero en México superó expectativas y resultó en 7.07% anual. Los precios subyacentes se aceleraron nuevamente y avanzaron 6.21%, también más de lo esperado. Malos datos que respaldan una trayectoria de alza en la tasa de referencia local.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
febrero 09, 2022
Se presenta gráficamente los resultados de la encuesta de enero de 2022 sobre las expectativas de los especialistas en economía del sector privado, recabada por el Banco de México a 38 analistas, entre el 23 y el 28 de enero.
Rodolfo Navarrete
febrero 03, 2022
Más allá de la magnitud de la baja, lo importante son las señales de fragilidad que se han generado, como el rompimiento de zonas apoyo claves, y el cruce de promedios de largo plazo. Los repuntes, hasta ahora, son descansos dentro de la baja.
Georgina Muñiz Sánchez
febrero 01, 2022
El INEGI dio a conocer que el PIB en México cayó 0.1 por ciento trimestral durante el 4T2021, menos de lo esperado por el mercado (-0.3 por ciento). Si bien es un dato preliminar, el escenario económico local es consistente con una recesión técnica.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
enero 31, 2022
La economía mexicana registró un crecimiento anual de 1.7 por ciento durante el pasado mes de noviembre, más de lo esperado. La probabilidad de que la economía local haya entrado en recesión durante la segunda mitad de 2021 se mantiene alta.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
enero 25, 2022
La inflación de la 1Qene en México se ubicó en 7.13% anual. Los precios subyacentes resultaron en 0.34% quincenal, por arriba de lo esperado, y manteniendo una tendencia de alza en su comparativo anual. Malos datos de inflación.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
enero 24, 2022
La inflación de 2021 en México resultó en 7.36 por ciento anual, un poco por debajo de lo esperado por el mercado (7.45 por ciento según la encuesta de Bloomberg). El dato resultó el mayor para un año en su conjunto desde 2000.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
enero 07, 2022
La economía mexicana cayó 0.7% anual y 0.2% mensual con cifras a.e. La caída fue sorpresiva para el mercado e incrementa la probabilidad de que la economía mexicana haya entrado en recesión durante la segunda mitad de 2021. Ver comentario completo.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
diciembre 24, 2021
La inflación de la 1Q de diciembre en México sorprendió a la baja al ubicarse en 0.10% quincenal (0.34% esperado), aunque los precios subyacentes avanzaron más de lo esperado por el mercado. A tasa anual la inflación se ubicó en 7.45%.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
diciembre 23, 2021
Banco de México dio a conocer su última decisión de política monetaria de 2021. Sorprendiendo al alza al mercado, el banco central decretó un incremento de 50 puntos base para ubicar la tasa de referencia en 5.50 por ciento (esperado: 25 pb).
Luis Adrián Muñiz Muñiz
diciembre 16, 2021
La inflación del mes de noviembre en México resultó en 1.14% mensual, por arriba de lo esperado por el mercado (1%). En su comparativo anual, la inflación se aceleró a 7.37%, la mayor desde enero 2001.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
diciembre 09, 2021
Banco de México dio a conocer la Minuta de su última reunión de política monetaria en la que decidió, de manera dividida, incrementar la tasa de referencia en 25 puntos base, a 5 por ciento, como se esperaba. El documento mostró un tono más duro.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
noviembre 25, 2021
El PIB del 3T de 2021 en México cayó 0.4 por ciento trimestral, más de lo inicialmente anticipado. A tasa anual la economía creció 4.5 por ciento. Malos datos de crecimiento que muestran un importante agotamiento de la economía en el margen.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
noviembre 25, 2021
La inflación de la primera quincena de noviembre en México se ubicó en 0.69 por ciento quincenal, por arriba de lo esperado (0.50 por ciento). A tasa anual, la inflación se aceleró a 7.05 por ciento, su mayor nivel desde abril de 2001. Malos datos.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
noviembre 24, 2021
Banco de México decidió incrementar la tasa de referencia en 25 puntos base, como lo esperaba el consenso de economistas. Con este ajuste, la tasa se incrementó a 5.0 por ciento en decisión dividida 4 a 1.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
noviembre 11, 2021
El Buen Fin, edición 2021, a celebrarse en México del 10 al 16 de noviembre, será un evento promocional atípico, por su duración y condiciones que enfrentan las cadenas de suministro a nivel mundial.
Marcela Muñoz Moheno
noviembre 10, 2021
La inflación de octubre en México se ubicó en 0.84% MoM, por arriba de lo esperado (0.75%). A tasa anual se ubica en 6.24%, arriba de lo reportado en septiembre. Malos datos de inflación mantienen un balance de riesgos al alza para los precios.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
noviembre 09, 2021
De manera oportuna, el PIB del tercer trimestre de 2021 en México presentó una caída de 0.2 por ciento trimestral en cifras ajustadas por estacionalidad, superior a la esperada. De manera anual, la economía creció 4.6 por ciento en cifras originales.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
octubre 29, 2021
La inflación de la 1Q de octubre en México resultó en 0.54 por ciento, por arriba de lo esperado. De manera anual la inflación general se ubicó en 6.12 por ciento. Malos datos de inflación, que respaldan alzas en la tasa de referencia de Banxico.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
octubre 22, 2021
Las expectativas sobre el tipo de cambio para el cierre de 2021 y 2022 sufrieron pequeñas modificaciones en octubre
Rodolfo Navarrete
octubre 21, 2021
Banco de México dio a conocer la Minuta de su última reunión monetaria, en la que decidió por mayoría, 4 a 1, incrementar la tasa de referencia local en 25 pb, a 4.75%. La minuta mostró un tono duro, tal vez mayor que el mostrado en el comunicado de prensa
Luis Adrián Muñiz Muñiz
octubre 14, 2021
La inflación en México durante septiembre fue de 0.62 por ciento, arriba de lo esperado por el mercado (0.59 por ciento). En términos anuales, el crecimiento general de precios se aceleró al 6 por ciento, su mayor nivel desde abril de este año.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
octubre 07, 2021
Banco de México dio a conocer su decisión de política monetaria, en la que determinó de manera dividida incrementar la tasa de referencia de 4.5% a 4.75%. El tono del comunicado de prensa resultó más ¨hawkish¨ de lo que se anticipaba.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
septiembre 30, 2021
La inflación del país en la primera quincena de septiembre fue de 0.42%, por arriba de lo esperado. A tasa anual la inflación se aceleró a 5.87%. Malos datos que respaldan una nueva alza de tasas por parte de Banxico la próxima semana.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
septiembre 23, 2021
Malos datos de inflación en México que continúan mostrando presiones en el índice subyacente. Estos precios mantienen una tendencia de alza ante algunos choques de oferta y demanda también. El nivel es elevado.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
septiembre 09, 2021
El paquete económico 2022 muestra un deterioro en la postura fiscal del sector público.El marco macroeconómico contempla estimaciones de crecimiento y producción de crudo optimistas, que podrían traducirse en una sobre estimación de los ingresos públicos.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
septiembre 09, 2021
El presidente del FED indica que la decisión final sobre el tapering dependerá de los próximos datos económicos.
Arne Severijns
agosto 27, 2021
Se confirma que la política monetaria local dependerá de los datos de inflación que estan por venir. En nuestra opinión, la trayectoria de inflación de Banxico es optimista, por lo que en adelante deberán continuar las alzas en la tasa de referencia local.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
agosto 26, 2021
El crecimiento del PIB del 2T2021 fue menor al esperado, e inferior a su medición oportuna. De manera anual, el avance de la economía pasó de 19.7% a 19.6% en cifras originales. Ajustando por estacionalidad, la economía creció 1.5% trimestral, sin cambios.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
agosto 25, 2021
El dato de inflación de la 1Qagosto en México resultó malo. Los precios subyacentes crecieron 0.28% quincenal, por arriba de lo esperado (0.20%). A tasa anual, la inflación de este componente fue de 4.78%, la mayor medición desde la 2Q diciembre de 2017.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
agosto 24, 2021
La reducción de los indicadores de operación en el mercado accionario mexicano ha sido importante en los 3 meses recientes.
Georgina Muñiz Sánchez
agosto 19, 2021
Las minutas de la última reunión del FOMC en julio señalan una discusión detallada sobre cómo y cuándo retirar las compras de bonos por parte del banco central, y revelan que el FED favorece un pronto inicio del tapering.
Arne Severijns
agosto 18, 2021
Banco de México incrementó la tasa de referencia a 4.5 por ciento, como se esperaba. La decisión fue dividida.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
agosto 12, 2021
El acuerdo es el resultado de un ejercicio cooperativo entre demócratas y republicanos, y representa la mayor inversión en infraestructura física en décadas
Arne Severijns
agosto 10, 2021
La inflación de julio resultó en 0.59% mensual, más de lo esperado. De manera anual, la inflación se ubicó en 5.81%, manteniéndose elevada. A su interior, el componente subyacente creció 0.48% mensual y 4.66% anual, acelerándose respecto a junio.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
agosto 09, 2021
Se presentan los resultados de la encuesta del 5 de agosto de Citibanamex sobre el tipo de cambio 2021 y 2022
Rodolfo Navarrete
agosto 09, 2021
Se presenta en forma gráfica los resultados de la encuesta de julio de Banxico sobre las expectativas macroeconómicas.
Rodolfo Navarrete
agosto 03, 2021
El FED mantiene postura paciente, pero señala avances hacia los objetivos necesarios para reducir las compras de bonos.
Arne Severijns
julio 28, 2021
El FMI percibe mayores riesgos macroeconómicos para los países emergentes.
Arne Severijns
julio 27, 2021
El endurecimiento regulatorio del gobierno chino sugiere un cambio en la política económica de la segunda economía mundial, a pesar de que el presidente Xi había expresado un ‘firme compromiso’ con el sector privado de China.
Arne Severijns
julio 27, 2021
La inflación de la 1QJul en México resultó en 0.37% quincenal, por arriba de lo esperado por el mercado (0.26%). En su comparativo anual, la inflación se aceleró a 5.75%. Malos datos de inflación, que continúan mostrando presiones en el índice subyacente.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
julio 22, 2021
Se presentan las expectativas sobre el tipo de cambio al cierre de 2021 y 2022 de acuerdo a los resultados de la encuesta de Citibanamex
Rodolfo Navarrete
julio 21, 2021
La tasa de referencia en México continuará incrementándose en lo que resta de 2021. Al cierre del año podría ubicarse en 5.0 por ciento. En 2022 sería factible observar un incremento adicional, para después mantenerse sin cambios en 5.25 por ciento.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
julio 14, 2021
Se presentan los resultados de la encuesta de Citibanamex del 6 de julio sobre el tipo de cambio esperado para 2021 y 2022
Rodolfo Navarrete
julio 07, 2021
se presenta gráficamente los resultados de la encuesta de junio de 2021 sobre las expectativas macroeconómicas de los especialistas en economía del sector privado, recabada por el Banco de México entre 35 analistas entre el 24 y el 29 de junio
Rodolfo Navarrete
julio 05, 2021
Se presentan las expectativas sobre el tipo de cambio para el cierre de 2021 y 2022 de acuerdo a los resultados de la encuesta de Citibanamex
Rodolfo Navarrete
junio 23, 2021
Se presentan las expectativas sobre el tipo de cambio para 2021 y 2022 de acuerdo a los resultados de la encuesta de Citibanamex
Rodolfo Navarrete
junio 08, 2021
El S&P/BMV IPC fue de los índices accionarios de mayor ganancia en mayo.
Georgina Muñiz Sánchez
junio 02, 2021
En esta nota se presenta gráficamente los resultados de la encuesta de mayo de 2021 sobre las expectativas macroeconómicas de los especialistas en economía del sector privado, recabada por el Banco de México entre 35 analistas entre el 24 y el 28 de mayo
Rodolfo Navarrete
junio 02, 2021
Revisamos al alza nuestros estimados de ingresos, rentabilidad y flujo libre de efectivo. Por lo anterior, incrementamos nuestro VI esperado de MXN 141.00 a MXN 144.00 y mejoramos nuestra recomendación fundamental a COMPRA.
Marco Antonio Montañez Torres
mayo 07, 2021
Expectativas sobre el tipo de cambio para 2021 y 2022 de acuerdo a los resultados de la encuesta de Citibanamex
Rodolfo Navarrete
mayo 06, 2021
Revisamos al alza nuestros estimados de ingresos, rentabilidad y flujo libre de efectivo. Por lo anterior, incrementamos nuestro VI esperado de MXN 242.00 a MXN 262.00 y mejoramos nuestra recomendación fundamental a COMPRA.
Marco Antonio Montañez Torres
mayo 05, 2021
Se presentan los resultados de la encuesta de Banxico de abril de 2021
Rodolfo Navarrete
mayo 04, 2021
Las expectativas sobre el tipo de cambio al cierre de 2021 y 2022 se mantienen sin cambios al 20 de abril
Rodolfo Navarrete
abril 21, 2021
La última Minuta de Banco de México barajeó la posibilidad de retomar el ciclo de baja en la tasa de referencia local más tarde en el año. No obstante, estimamos que el escenario más factible para la política monetaria es de pausa.
Luis Adrián Muñiz Muñiz
abril 14, 2021
Se presentan las expectativas sobre el tipo de cambio de acuerdo a la encuesta de Citibanamex
Rodolfo Navarrete
abril 08, 2021
En esta nota se presenta gráficamente los resultados de la encuesta de marzo de 2021 sobre las expectativas macroeconómicas de los especialistas en economía del sector privado, recabada por el Banco de México entre 37 analistas entre el 25 y el 29 de marzo
Rodolfo Navarrete
abril 06, 2021
Marzo fue un muy buen mes para el S&P/BMV IPC, que registró un avance de 6.0%, acumulando así en el trimestre una subida de 7.2%. La ganancia mensual propició que el balance en los últimos doce meses se mantenga en alza franca, con una ganancia de 36.7%.
Georgina Muñiz Sánchez
abril 06, 2021
Expectativa de tipo de cambio según la encuesta de Citibanamex del 5 de marzo
Rodolfo Navarrete
marzo 09, 2021
Las inversiones aprobadas en el PMD del quinquenio 2021-2025 ascienden a MXN 11,979.6 millones, que equivalen a un incremento de 121.9% respecto al quinquenio anterior.
Marco Antonio Montañez Torres
febrero 03, 2021