Temas del momento

Análisis Sectorial-Abril 2024: ¿Quién es quién en la industria nacional de aerolíneas?

Los pasajeros transportados de enero a abril de 2024 respecto al mismo periodo del año anterior crecieron 1.6%, alcanzando 39.8 millones de pasajeros (tanto regulares como de fletamento).

Marco Montañez / Marco Castañeda

junio 19, 2024

Efectos de los resultados electorales 2024 de México en los mercados financieros locales.

(FE DE ERRATA) Por el momento, nuestros estimados a nivel macroeconómico no tiene cambios, pero anticipamos fuertes momentos de volatilidad en los mercados financieros locales en los próximos meses

Vector Análisis

junio 07, 2024

La inflación de mayo en México resultó mejor de lo esperado. Buenas cifras que respaldan la posibilidad de un recorte en junio.

La inflación del mes de mayo en México retrocedió 0.19 por ciento mensual, más de lo esperado por el mercado (-0.06 por ciento). A tasa anual, la inflación se aceleró de 4.65 a 4.69 por ciento, también por debajo de lo anticipado. Buenas cifras.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

junio 07, 2024

Persiste la discusión del futuro de la política monetaria en México.

La discusión de los analistas en México durante el mes de mayo se vio gobernada, prácticamente en su totalidad, por la política monetaria.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

junio 06, 2024

Revisiones a las recomendaciones fundamentales y valores intrínsecos (VI): Resultados del 1T24

Continúa el impacto en resultados por efectos cambiarios desfavorables. Revisamos ligeramente al alza el VI del S&P/BMV IPC a 60,351 puntos para cierre de 2024.

Vector Análisis

junio 05, 2024

Los retos para el nuevo presidente en México.

La próxima administración en México enfrentará retos importantes en materia fiscal, de política industrial y de comercio exterior.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

mayo 29, 2024

Persiste la discusión en cuanto a si habrá recorte en junio por parte de Banco de México.

Contrastando con el comunicado de prensa de hace dos semanas, la minuta de esta mañana mostró un tono menos duro y reveló que la junta de gobierno del banco central se encuentra polarizada.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

mayo 23, 2024

Se presiona la inflación general anual en México, aunque la subyacente sigue desacelerándose.

La inflación de la 1Qmayo retrocedió 0.21% quincenal (esperado: -0.22%). El resultado negativo se explica por la segunda etapa en los subsidios de verano en tarifas eléctricas. A tasa anual, la inflación general se aceleró de 4.67% a 4.78%.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

mayo 23, 2024

La economía mexicana comenzó 2024 de manera lenta, aunque por un efecto estacional claramente identificado.

El PIB del 1T 2024 creció 1.6% anual, en línea con lo esperado y con su medición oportuna. Las cifras del primer trimestre se ven afectadas por un importante efecto calendario en contra relacionado al periodo de semana santa.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

mayo 23, 2024

Análisis Sectorial-Marzo 2024: ¿Quién es quién en la industria nacional de aerolíneas?

Los asientos disponibles por kilómetro (ASK, por su sigla en inglés) durante el periodo de enero a marzo de 2024 comparados con el mismo periodo de 2023, en el segmento nacional e internacional, han crecido 9.0% y 7.6%, respectivamente

Marco Montañez / Marco Castañeda

mayo 15, 2024

Sorprende al alza la inflación general de abril en México. A tasa anual se aceleró a 4.65 por ciento.

La inflación de abril en México resultó en 0.20 por ciento mensual, por arriba de lo esperado por el mercado (0.18 por ciento). A tasa anual, la inflación se aceleró de 4.42 a 4.65 por ciento. Los datos serán interpretados como malos.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

mayo 09, 2024

Nueva información durante abril nos hace pensar que la tasa de referencia en México al cierre de 2024 será mayor de lo que esperábamos.

El mes de abril en México fue un periodo de sorpresas. Los indicadores macroeconómicos más importantes de nuestro país resultaron distintos a los esperados y conocimos información que cambió nuestra visión de la tasa de referencia para los próximos meses.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

mayo 03, 2024

La economía internacional al mes de abril 2024

Alejandro Arellano Best Castro

mayo 02, 2024

Lento inicio de año para la economía mexicana.

De manera preliminar, la economía mexicana creció 1.6% anual, menos de lo esperado por el mercado (2.3 por ciento). El periodo se vio afectado por efectos calendario muy importantes. Cautela con la interpretación de las cifras. Esperemos al mes de abril.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

abril 30, 2024

Malas cifras de inflación durante la 1Q de abril en México. A tasa anual se aceleró a 4.63 por ciento.

Sorprende al alza la inflación de la 1Q de abril en México. A tasa anual se aceleró a 4.63 por ciento. Afectan precios agropecuarios, en tanto que los servicios continúan presionados. La inflación subyacente fue marginalmente mayor a la esperada.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

abril 24, 2024

Extraordinarias cifras de crecimiento económico durante el mes de febrero en México.

Las cifras de crecimiento económico para el mes de febrero en México sorprendieron de manera muy significativa al mercado, al avanzar 4.4 por ciento anual.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

abril 22, 2024

Análisis Sectorial-Febrero 2024: ¿Quién es quién en la industria nacional de aerolíneas?

Los pasajeros transportados de enero a febrero de 2024 respecto al mismo periodo del año anterior crecieron 3.5%, alcanzando 19.5 millones de pasajeros (tanto regulares como de fletamento).

Marco Montañez / Marco Castañeda

abril 17, 2024

La inflación de marzo en México resultó menor a la esperada. Buenas cifras, que deben ser tomadas con cautela.

La inflación de marzo en México fue menor a la esperada. La inflación general se aceleró a 4.42% anual, en tanto que los precios subyacentes desaceleraron su crecimiento. Las cifras de marzo son buenas, aunque afectadas por el periodo de semana santa.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

abril 09, 2024

Política económica expansiva en México.

Durante el mes de marzo surgió información importante en México, tanto en el aspecto monetario, como en el fiscal, ambos apuntando a una política económica expansiva.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

abril 03, 2024

Revisiones a las recomendaciones fundamentales y valores intrínsecos (VI) con los resultados del 4T23

Impacto en resultados por efectos cambiarios desfavorables. Revisamos a la baja el VI del S&P/BMV IPC a 60,218 puntos para cierre de 2024.

Vector Análisis

marzo 27, 2024

Decepcionan las cifras de crecimiento económico en México al inicio de 2024.

La actividad económica en México durante el mes de enero mostró un crecimiento de 2 por ciento anual, por debajo de lo esperado por el mercado.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

marzo 22, 2024

Malas cifras de inflación en la 1Q de marzo. A tasa anual tanto la general como la subyacente se aceleraron.

La inflación de la 1Q de marzo en México se ubicó en 0.27 por ciento quincenal, por arriba de lo esperado por el mercado (0.24 por ciento según la última encuesta de Citibanamex). A tasa anual, la inflación ser aceleró de 4.35 a 4.48 por ciento.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

marzo 22, 2024

Análisis Sectorial-Enero 2024: ¿Quién es quién en la industria nacional de aerolíneas?

Los pasajeros transportados de enero de 2024 respecto al mismo periodo del año anterior crecieron 2.0%, alcanzando 10.2 millones (tanto regulares como de fletamento).

Marco Montañez / Marco Castañeda

marzo 22, 2024

Baja la inflación anual en México durante febrero.

La inflación de febrero en México resultó por debajo de lo esperado por el mercado al ubicarse en 4.40 por ciento a tasa anual. La inflación no subyacente también se desaceleró, aunque el efecto de baja más importante provino de los precios no subyacentes.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

marzo 07, 2024

Entre diversos temas políticos, parece que Banco de México prepara el primer recorte en la tasa de referencia.

Durante febrero el aspecto político comenzó a ganar notoriedad. En la parte económica el tema más relevante fue el monetario, mientras que fluían cifras de crecimiento de la última parte de 2023, en su mayoría mostrando debilidad en el margen.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

marzo 06, 2024

La probabilidad de un recorte en la tasa de referencia durante marzo en México se ha incrementado de manera muy significativa. (1)

Los argumentos vertidos en la minuta por parte de la junta de gobierno de Banco de México elevan de manera muy significativa la probabilidad de recorte en la tasa de referencia durante la reunión del próximo 21 de marzo.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

febrero 22, 2024

La economía mexicana creció 3.2 por ciento en 2023.

La economía mexicana creció 3.2 por ciento en 2023 por arriba de la medición oportuna dada a conocer por el INEGI hace algunas semanas (3.1 por ciento).

Luis Adrián Muñiz Muñiz

febrero 22, 2024

La inflación de la 1Q de febrero en México sorprende a la baja de manera muy significativa. Se desploman los precios agropecuarios.

La inflación de la 1Q de febrero en México sorprendió a la baja de manera MUY significativa al retroceder 0.10% (+0.17% esperado). De manera anual, la inflación general se desaceleró de 4.87% a 4.45% anual. Buenas cifras.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

febrero 22, 2024

La probabilidad de un recorte en la tasa de referencia durante marzo en México se ha incrementado de manera muy significativa.

Los argumentos vertidos en la minuta por parte de la junta de gobierno de Banco de México elevan de manera muy significativa la probabilidad de recorte en la tasa de referencia durante la reunión del próximo 21 de marzo.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

febrero 22, 2024

Análisis Sectorial-Diciembre 2023: ¿Quién es quién en la industria nacional de aerolíneas?

Los pasajeros transportados de enero a diciembre de 2023 crecieron 10.7% respecto al mismo periodo del año anterior, alcanzando 118.8 millones de pasajeros.

Marco Montañez / Marco Castañeda

febrero 19, 2024

La inflación en México continúa siendo presionada por los servicios. Durante enero la inflación resultó mayor a la esperada y se aceleró a tasa anual.

Las cifras de inflación de enero en México fueron malas. El índice general avanzó más de lo esperado y aceleró su ritmo de crecimiento anual. Los precios subyacentes fueron mayores. Banco de México mantendrá la tasa de interés de referencia en 11.25%.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

febrero 08, 2024

Discusión de reformas constitucionales durante tiempos de elecciones en México.

El pasado 5 de febrero, el presidente de México, Andrés Manuel López Obrador, sometió a consideración del Congreso un paquete de 20 reformas, 18 de ellas constitucionales y dos de carácter administrativo

Luis Adrián Muñiz Muñiz

febrero 06, 2024

Se comienzan a observar algunos riesgos sobre la economía mexicana.

Durante enero se comenzaron a observar algunos riesgos sobre la economía mexicana. Los principales indicadores de crecimiento económico mostraron desaceleración, mientras que la inflación se ha comenzado a acelerar.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

febrero 02, 2024

La economía mexicana se desaceleró de manera significativa en el 4T de 2023.

Las cifras preliminares de crecimiento económico para el 4T 2023 en México resultaron malas al ubicarse en 2.4% anual, decepcionando al mercado (el consenso era de 3.0%). A su interior todos sus componentes más importantes se desaceleraron.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

enero 30, 2024

Calendario elecciones presidenciales EE.UU.

Alejandro Arellano Best Castro

enero 29, 2024

La economía mexicana perdió impulso durante el mes de noviembre del año pasado. A tasa anual mostró un crecimiento de 2.3 por ciento.

El IGAE de noviembre creció 2.3% anual, menos de lo esperado (3.1%). La desaceleración se explica por un menor dinamismo del sector industrial. Los servicios mostraron comportamientos mixtos.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

enero 24, 2024

Continúa acelerándose la inflación en México. En la 1Q de enero, la inflación general se ubicó en 4.9 por ciento anual, hilando cinco quincenas consecutivas incrementándose.

La inflación de la primera quincena de enero en México resultó en 0.49 por ciento quincenal, por arriba de lo esperado por el mercado (0.38 por ciento). A tasa anual, la inflación se aceleró de 4.86 a 4.90 por ciento.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

enero 24, 2024

Análisis Sectorial-Noviembre 2023: ¿Quién es quién en la industria nacional de aerolíneas?

Los pasajeros transportados de enero a noviembre de 2023 respecto al mismo periodo del año anterior crecieron 11.3%, alcanzando 108.0 millones de pasajeros (tanto regulares como de fletamento).

Marco Montañez / Marco Castañeda

enero 22, 2024

La inflación de 2023 en México resultó en 4.66 por ciento, por arriba de lo esperado.

La inflación de diciembre 2023 en México se ubicó en 0.71 por ciento mensual, por arriba de lo esperado por el mercado (0.62 por ciento). A tasa anual, la inflación de dicho mes resultó en 4.66 por ciento, la mayor desde julio de 2023.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

enero 09, 2024

Durante el mes de octubre, la economía mexicana avanzó 4.2 por ciento anual, por arriba de lo esperado por el mercado (3.9 por ciento).

Durante el mes de octubre, la economía mexicana avanzó 4.2 por ciento anual, por arriba de lo esperado por el mercado (3.9 por ciento según la encuesta de mercado de Bloomberg).

Luis Adrián Muñiz Muñiz

diciembre 22, 2023

Se acelera la inflación de la primera quincena de diciembre en México. A tasa anual se ubicó en 4.46 por ciento, por arriba de lo esperado por el mercado.

La inflación de la primera quincena de diciembre en México se ubicó en 0.52 por ciento quincenal, por arriba de lo esperado por el mercado (0.40 por ciento esperado, según la encuesta de Citibanamex). A tasa anual, la inflación se aceleró a 4.46 por ciento

Luis Adrián Muñiz Muñiz

diciembre 21, 2023

Análisis Sectorial-Octubre 2023: ¿Quién es quién en la industria nacional de aerolíneas?

Los pasajeros transportados de enero a octubre de 2023 respecto al mismo periodo del año anterior crecieron 12.2%, alcanzando 98.1 millones de pasajeros (tanto regulares como de fletamento).

Marco Montañez / Marco Castañeda

diciembre 18, 2023

Revisiones a las recomendaciones fundamentales y valores intrínsecos con los resultados del 3T23

Determinamos un nuevo VI para el S&P/BMV IPC para cierre de 2024 en 61,845 puntos, impulsado principalmente por el crecimiento esperado en las utilidades.

Vector Análisis

diciembre 08, 2023

La inflación de noviembre en México sorprendió positivamente al mercado. A tasa anual la inflación general se ubicó en 4.32 por ciento. La subyacente se desaceleró.

La inflación de noviembre en México resultó en 0.64% mensual, por debajo de lo esperado por el mercado (0.71%). A tasa anual, la inflación se ubicó en 4.32%. Los precios subyacentes también crecieron menos y mostraron una inflación anual de 5.30%.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

diciembre 07, 2023

Análisis Sectorial-Septiembre 2023: ¿Quién es quién en la industria nacional de aerolíneas?

Los pasajeros transportados de enero a septiembre de 2023 respecto al mismo periodo del año anterior crecieron 13.1%, alcanzando 88.6 millones de pasajeros (tanto regulares como de fletamento).

Marco Montañez / Marco Castañeda

noviembre 27, 2023

La inflación de la 1Q de noviembre en México resultó por arriba de lo esperado. A tasa anual se aceleró a 4.32 por ciento.

La inflación de la 1QNov en México resultó en 0.63 por ciento quincenal, por arriba de lo esperado (0.59 por ciento según la encuesta de mercado de Citibanamex). A tasa anual, la inflación general se aceleró al pasar de 4.25 a 4.32 por ciento.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

noviembre 23, 2023

Banco de México mantiene sin cambios la tasa de referencia en 11.25 por ciento, como lo esperaba el mercado. El tono de su comunicación es suave o “dovish”

Banco de México mantiene sin cambios la tasa de referencia en 11.25 por ciento, como lo esperaba el mercado. El tono de su comunicación es suave o “dovish”

Luis Adrián Muñiz Muñiz

noviembre 09, 2023

Continúa la tendencia de baja de la inflación en México. En octubre la inflación general se ubicó en 4.26 por ciento.

La inflación del mes de octubre en México resultó en 0.38 por ciento mensual, por debajo de lo esperado por el mercado (0.40 por ciento según la encuesta de Citibanamex). A tasa anual, la inflación se desaceleró de 4.45 a 4.26 por ciento.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

noviembre 09, 2023

La inflación de la 1QOct en México se desaceleró a 4.27 por ciento anual. Si bien el dato fue menor al esperado, persiste un balance de riesgos sesgado al alza.

La inflación de la primera quincena de octubre en México resultó en 0.24 por ciento quincenal, por debajo de lo esperado por el mercado (0.37 por ciento, según la encuesta de Citibanamex). A tasa anual, la inflación del periodo disminuyó a 4.27 por ciento.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

octubre 24, 2023

La economía mexicana continúa creciendo más de lo esperado

Las cifras de agosto podrían detonar un nuevo ajuste de alza en las estimaciones de crecimiento para 2023.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

octubre 23, 2023

Nuevas Bases de Regulación Tarifaria a aeropuertos son menos negativas a lo anticipado; vemos valuaciones atractivas

Reiteramos nuestra recomendación de compra en el sector aeroportuario.

Marco Antonio Montañez Torres

octubre 23, 2023

Aumento del pago de derechos tendría un impacto relativamente acotado en la rentabilidad de los aeropuertos

Con base en el aumento de pago de derechos, vemos una contracción en el margen UAFIDA consolidado para 2024 de 3.0 p.p., 3.5 p.p. y 3.9 p.p. para ASUR, GAP y OMA, respectivamente.

Marco Antonio Montañez Torres

octubre 19, 2023

Análisis Sectorial-Agosto 2023: ¿Quién es quién en la industria nacional de aerolíneas?

Los pasajeros transportados de enero a agosto de 2023 respecto al mismo periodo del año anterior crecieron 13.9%, alcanzando 79.9 millones de pasajeros (tanto regulares como de fletamento).

Marco Montañez / Marco Castañeda

octubre 16, 2023

La inflación en México continúa su tendencia de baja. En septiembre, la inflación anual se ubicó en 4.45 por ciento.

La inflación en México continúa mostrando una tendencia de baja. En septiembre, el crecimiento del índice general fue menor del esperado por el mercado y se ubicó, a tasa anual, en 4.45 por ciento.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

octubre 09, 2023

Continúa desacelerándose la inflación en México, aunque persisten algunos riesgos.

La inflación de la 1Q septiembre en México se ubicó en 0.25 por ciento quincenal, por debajo de lo esperado por el mercado (0.29 por ciento). A tasa anual, la inflación nuevamente mostró una desaceleración, al pasar de 4.60 a 4.44 por ciento.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

septiembre 22, 2023

La economía mexicana continúa creciendo de manera importante, no obstante avanzó menos de lo esperado.

El IGAE del mes de julio en México mostró un crecimiento de 3.2 por ciento anual, impulsado por el avance del sector industrial.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

septiembre 22, 2023

Análisis Sectorial-Julio 2023: ¿Quién es quién en la industria nacional de aerolíneas?

Los pasajeros transportados de enero a julio de 2023 respecto al mismo período del año anterior crecieron 14.4%, alcanzando 69.4 millones de pasajeros (tanto regulares como de fletamento).

Marco Montañez / Marco Castañeda

septiembre 20, 2023

La FAA de EE. UU. regresa a México la Categoría 1 de aviación; catalizador positivo, aunque opacado por el precio del petróleo

Sin embargo, vemos que el sector de aerolíneas a nivel internacional ha registrado ajustes en los precios de las acciones debido a los anuncios de recortes en las estimaciones de ganancias para el 3T23, por el aumento en los precios de los combustibles.

Marco Antonio Montañez Torres

septiembre 14, 2023

Revisiones a recomendaciones fundamentales y valores intrínsecos con los resultados del 2T23

Determinamos un nuevo VI para el S&P/BMV IPC para cierre de año en 57,630 puntos, impulsado principalmente por la expansión de múltiplos respecto al año anterior.

Vector Análisis

septiembre 08, 2023

La inflación en México continúa desacelerándose en términos anuales.

La inflación de agosto en México nuevamente se desaceleró en términos anuales. Durante el periodo, la inflación general pasó de 4.79 a 4.64 por ciento, en tanto que la subyacente lo hizo de 6.64 a 6.08 por ciento.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

septiembre 07, 2023

Buen crecimiento de la economía mexicana en el primer semestre de 2023. Al cierre del año podría avanzar más de 3 por ciento.

La economía mexicana creció 3.6 por ciento anual durante el 2T de 2023. El dinamismo del primer semestre apunta a mejores datos para 2023 en su conjunto.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

agosto 29, 2023

La Minuta de Banco de México mostró un tono más duro que el esperado.

Banco de México dio a conocer la Minuta de la última reunión de política monetaria. El documento mostró un tono diferente al plasmado en el comunicado de prensa, al transmitir una mayor preocupación por la dinámica inflacionaria.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

agosto 24, 2023

Continúa desacelerándose la inflación en México. El énfasis debe estar en los precios subyacentes.

La inflación de la primera quincena de agosto resultó en 0.32 por ciento quincenal, un poco por arriba de lo esperado por el mercado (0.31 según el sondeo de Bloomberg). A tasa anual, la inflación nuevamente se desaceleró, de 4.78 a 4.67 por ciento.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

agosto 24, 2023

Análisis Sectorial-Junio 2023: ¿Quién es quién en la industria nacional de aerolíneas?

Los pasajeros transportados de enero a junio de 2023 respecto al mismo período del año anterior crecieron 15.5%, alcanzando 58.4 millones de pasajeros (tanto regulares como de fletamento).

Marco Montañez / Marco Castañeda

agosto 18, 2023

Banco de México mantiene la tasa de referencia en 11.25 por ciento, como se esperaba.

Banco de México mantuvo sin cambios la tasa de referencia local en 11.25 por ciento, como lo esperaba el mercado. El tono del comunicado de prensa lo consideramos neutral, en tanto que la decisión fue unánime.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

agosto 10, 2023

Nuevamente se desacelera la inflación durante el mes de julio en México. A tasa anual registra un nivel de 4.79 por ciento.

La inflación de julio en México resultó en 0.48% mensual, un poco por debajo de lo esperado por el mercado (0.49% según la encuesta de mercado de Bloomberg). A tasa anual, la inflación general nuevamente se desaceleró y ubicó en 4.79%.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

agosto 09, 2023

Continúa la tendencia de baja de la inflación en México, aunque persisten los riesgos.

La inflación de la primera quincena de julio se ubicó ligeramente por arriba de lo esperado por el mercado, aunque continuó con su tendencia de baja, tanto para el índice general como para el subyacente.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

julio 24, 2023

Análisis Sectorial-Mayo 2023: ¿Quién es quién en la industria nacional de aerolíneas?

Los pasajeros transportados de enero a mayo de 2023 respecto al mismo período del año anterior crecieron 17.0%, alcanzando 48.7 millones de pasajeros (tanto regulares como de fletamento).

Marco Antonio Montañez Torres

julio 18, 2023

Datos mixtos de inflación en México. Se observa una nueva desaceleración a tasa anual, aunque algunos riesgos se hacen más evidentes.

Los datos de junio tienen un sesgo positivo al mostrar una menor inflación anual, tanto para el índice general, como para el subyacente. No obstante, algunos factores de riesgo tomaron relevancia en el margen.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

julio 07, 2023

Sin dar señales del momento en el que la tasa de referencia pueda disminuir, Banco de México se mantiene preocupado por algunos elementos de la inflación.

La minuta de la última reunión de Banco de México mostró un tono neutral y mantuvo algunos elementos de preocupación en la dinámica de la inflación. Aún no se observan señales que puedan anticipar el momento del primer recorte en la tasa de referencia.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

julio 06, 2023

Buenos datos de inflación en la 1Q de junio en México. Sube la probabilidad de un recorte en la tasa de referencia en la última parte del año, pero el camino podría ser turbulento.

La inflación de la 1Q junio en México resultó en 0.02% quincenal, menos de lo esperado (0.15%). A tasa anual, la inflación nuevamente se desaceleró alcanzando un nivel de 5.18%, el menor desde marzo de 2021.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

junio 22, 2023

Análisis Sectorial-Abril 2023: ¿Quién es quién en la industria nacional de aerolíneas?

Presentamos un análisis sectorial de aerolíneas, evaluando los efectos de la pandemía, con datos actualizados.

Marco Antonio Montañez Torres

junio 15, 2023

Evolución y perspectivas del peso mexicano, junio 2023

El peso mexicano ha mostrado fortaleza a raíz de diversos factores que han apoyado un importante movimiento de apreciación en lo que va del año.

Ricardo Bravo Gómez

junio 13, 2023

1T23: ¿Cómo evolucionaron nuestras recomendaciones y VI con los últimos reportes trimestrales?

Revisamos el valor intrínseco para el S&P/BMV IPC estimado para el cierre del 2023 a 58,222 puntos, que muestra una baja marginal de 0.20% respecto al estimado anterior de 58,339 puntos.

Vector Análisis

junio 09, 2023

Continúa la desaceleración de la inflación en México. Durante mayo la inflación general fue de 5.84 por ciento. Buenos datos

La inflación de mayo resultó en –0.22%. A tasa anual, la inflación general se desaceleró a 5.84%. Los precios subyacentes también mostraron mejores datos, con un crecimiento mensual de 0.32% y de 7.39% en su métrica anual. Buenos datos.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

junio 08, 2023

La Minuta de la última reunión de política monetaria de Banco de México mostró un tono un poco menos duro que el comunicado de prensa.

La Minuta de la última reunión de política monetaria de Banco de México mostró un tono un poco menos duro que el comunicado de prensa. Continúa siendo clave el comportamiento futuro de la inflación y sus expectativas.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

junio 01, 2023

La economía mexicana creció 3.7 por ciento anual en el primer trimestre de 2023.

La economía mexicana creció 3.7% YoY en el 1T2023. Aun mostrando una revisión a la baja a su medición oportuna, el crecimiento del PIB en el periodo resulta bueno. La perspectiva en adelante continúa siendo de agotamiento. 

Luis Adrián Muñiz Muñiz

mayo 26, 2023

La inflación en México sorprende a la baja y se desacelera a tasa anual a 6 por ciento durante la primera quincena de mayo.

La inflación de la 1Q de mayo en México retrocedió 0.32%, más de lo esperado por el mercado. A tasa anual, la inflación se desaceleró a 6%. La inflación subyacente, por su parte, avanzó 0.18% quincenal, también por debajo de lo esperado. Buenos datos.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

mayo 24, 2023

KOF: Efectos cambiarios desfavorables en Sudamérica; valuación acotada a precios actuales; degradamos a VENTA

El múltiplo VE/UAFIDA cotiza con un premio de 14.0% respecto a los promedios históricos de dos y tres años, ubicado en 7.8x; también respecto al promedio de los últimos doce meses registra un premio de 11.2%.

Marco Antonio Montañez Torres

mayo 23, 2023

CUERVO: Depreciación del USD frente al MXN impacta negativamente en márgenes; degradamos a MANTENER

Revisamos a la baja nuestro valor intrínseco (VI) esperado desde MXN 54.00 a MXN 45.00 y degradando la recomendación fundamental de COMPRA a MANTENER, por el reducido rendimiento potencial que vemos a precios actuales.

Marco Antonio Montañez Torres

mayo 22, 2023

Banco de México mantiene la tasa de referencia en 11.25 por ciento. La decisión fue unánime

Banco de México mantuvo la tasa de referencia sin cambios en 11.25 por ciento, como lo esperaba el mercado.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

mayo 18, 2023

Con los datos de inflación de abril en México el mercado apoyará con más fuerza un escenario de pausa monetaria.

La inflación de abril en México retrocedió 0.02% mensual (encuesta de Bloomberg: -0.04%). En su comparativo anual, la inflación de abril se desaceleró de 6.85% a 6.25%.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

mayo 09, 2023

Buenos datos de crecimiento económico en México durante el primer trimestre de 2023.

Las cifras oportunas de crecimiento económico en México para el 1T de 2023 resultaron buenas y sorprendieron al mercado. En el periodo, el PIB avanzó 3.9 por ciento anual.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

abril 28, 2023

Estamos cerca del fin del ciclo monetario restrictivo en México, ahora el mercado está atento al momento en el que la tasa de referencia disminuirá.

La hipótesis de un menor nivel en la tasa de referencia en México al cierre de 2023 tomará fuerza gradualmente y se observará con más claridad en las próximas encuestas de mercado, en particular después de la reunión de Banxico de mayo.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

abril 27, 2023

Buen desempeño de la economía mexicana en febrero. El crecimiento del primer trimestre mostrará un sólido avance.

El IGAE de febrero en México mostró un crecimiento anual de 3.8 por ciento, un poco por debajo de lo esperado por el mercado (4.0 por ciento según la encuesta de Bloomberg). No obstante lo anterior, consideramos que el dato de esta mañana es positivo.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

abril 25, 2023

La inflación de la primera mitad de abril fue menor a la esperada. A tasa anual, tanto la inflación general como la subyacente se desaceleraron.

La inflación de la primera quincena de abril en México resultó por debajo de lo esperado por el mercado (-0.16 Vs –0.08 esperado). A tasa anual, la inflación se desaceleró a 6.24 por ciento, mostrando menores presiones en su componente subyacente.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

abril 24, 2023

11.25 por ciento como tasa terminal en México es una posibilidad, pero las condiciones actuales podrían requerir llevar la tasa local a 11.50 por ciento.

11.25 por ciento como tasa terminal en México es una posibilidad, pero las condiciones actuales podrían requerir llevar la tasa local a 11.50 por ciento.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

abril 13, 2023

World Economic Outlook de abril

El FMI revisó su proyección de crecimiento mundial ligeramente hacia abajo para 2023 y 2024. Esperan que el estrés bancario disminuya, pero reconocen riesgo del caso contrario. Aconsejan que mantener el combate a la inflación, si hay estabiliad financiera.

Alejandro Arellano Best Castro

abril 11, 2023

Revisiones a recomendaciones y valores intrínsecos con los resultados del 4T22 (empresas bajo cobertura)

Determinamos un valor intrínseco para el S&P/BMV IPC estimado para el cierre del 2023 en 58,339 puntos. Cabe señalar que este dato refleja una baja marginal de 0.21% respecto al estimado anterior de 58,460 puntos.

Vector Análisis

abril 05, 2023

La importancia de la decisión de Banco de México del día mañana.

La decisión de mañana de Banco de México a la una de la tarde dará información muy valiosa que permitirá anticipar el fin del actual ciclo monetario restrictivo en México.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

marzo 29, 2023

Sorprende el crecimiento de la economía mexicana durante el mes de enero. A tasa anual, el IGAE creció 4.4 por ciento impulsado por el sector servicios.

La economía mexicana creció 4.4 por ciento anual en enero, más de lo esperado por el mercado (3.0 por ciento). De manera mensual, la economía avanzó 0.6 por ciento al ajustar por efectos estacionales. Muy buenos datos.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

marzo 24, 2023

Buenos datos de inflación durante la primera quincena de marzo en México. A tasa anual, la inflación se desaceleró. Confirmamos alza de 25 pb por parte de Banxico la semana entrante.

La inflación de la primera quincena de marzo se ubicó en 0.15 por ciento, significativamente por debajo de lo esperado por el mercado (0.26 por ciento). A tasa anual, la inflación general se desaceleró de 7.48 a 7.12 por ciento.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

marzo 23, 2023

Turbulencia bancaria por Credit Suisse y entorno macro

Noticias recientes sobre el estado de Credit Suisse han generado nerviosismo respecto a la salud del sistema bancario. Esto puede afectar la política monetaria y la regulación.

Vector Análisis

marzo 15, 2023

El siguiente paso de Banco de México.

Banxico incrementará la tasa local en 25 pb en marzo, sin importar lo que haga la FED en los Estados Unidos. En el segundo trimestre del año y en adelante, la tasa en México llegará a su nivel máximo, el cual podría ser de entre 11.25 y 11.50 por ciento

Luis Adrián Muñiz Muñiz

marzo 14, 2023

El riesgo de SVB

El gobierno estadounidense cerró el SVB el viernes y tomó medidas para que, a partir del lunes, sus depositantes pudieran disponer de su dnero. Estos eventos han generado preocupación sobre el efecto del estrechamiento monetario sobre el sistema bancario

Alejandro Arellano Best Castro

marzo 13, 2023

LAB: Enfoque a marcas clave y productividad, el “nombre del juego”; ROIC aceptable; reducimos VI pero reiteramos COMPRA

Seguimos viendo una historia con valuación atractiva y con una ROIC razonablemente superior a la WACC, ya estabilizada después de las inversiones relevantes por la construcción de la planta. Reiteramos la COMPRA fundamental.

Marco Antonio Montañez Torres

marzo 10, 2023

Buenos datos de inflación en México durante el mes de febrero. La probabilidad de que Banxico incremente la tasa en 25 pb en su próxima reunión aumentó.

La inflación de febrero en México fue de 0.56% mensual, menos de lo esperado (0.61%). A tasa anual, la inflación general pasó de 7.91% a 7.62%. Los buenos datos de inflación respaldan la idea de que Banxico incrementará la tasa de referencia 25 pb en marzo

Luis Adrián Muñiz Muñiz

marzo 09, 2023

La economía mexicana creció 3.1 por ciento en 2022, más de lo anticipado.

La economía mexicana creció 3.1% en 2022, más de su estimación oportuna (3.0%). Buenos datos de crecimiento económico al cierre del año pasado, aunque la expectativa general para este año continúa siendo de desaceleración.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

febrero 24, 2023

Banco de México se muestra preocupado por la inflación y sus expectativas. El ciclo monetario restrictivo continuará en marzo con un ajuste de entre 25 y 50 puntos base.

Banco de México dio a conocer la Minuta de su última decisión monetaria en la que incrementó la tasa de referencia en 50 pb, sorprendiendo al mercado. El nivel de la tasa se ubicó en 11%, mostrando un tono duro en su comunicación.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

febrero 23, 2023

La inflación de la primera quincena de febrero en México resultó menor a la anticipada. A tasa anual se desaceleró al ubicarse en 7.76 por ciento.

La inflación de la 1Q de febrero en México resultó en 0.30% quincenal, menos de lo esperado. El componente subyacente avanzó 0.35%. A tasa anual, la inflación general fue de 7.76% y la subyacente de 8.38%, ambas desacelerándose.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

febrero 23, 2023

La inflación en México se mantiene elevada al iniciar 2023.

La inflación de enero en México resultó en 0.68% MoM, con un componente subyacente avanzando 0.71%, ambas superando al mercado. En términos anuales, la inflación se aceleró de 7.82 a 7.91%, en tanto que la subyacente alcanzó un avance de 8.45%.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

febrero 09, 2023

La economía mexicana creció 3.0 por ciento en 2022, en línea con lo esperado por el mercado. En la última parte del año el PIB se desaceleró.

Según estimaciones oportunas del INEGI, la economía mexicana creció 3.0 por ciento en 2022, en línea con lo esperado por el mercado. En sus cifras ajustadas por estacionalidad, el PIB local presentó un crecimiento trimestral de 0.4 por ciento.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

enero 31, 2023

Pierde impulso la economía de México al cierre de 2022. En noviembre el IGAE cayó 0.5 por ciento en su comparativo mensual, más de lo esperado por el mercado.

La actividad económica en México creció 3.3% anual en noviembre de 2022, menos de lo esperado. Se observó una caída mensual de 0.5% en sus cifras ajustadas por estacionalidad, superior a la anticipada por el IOAE.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

enero 25, 2023

La inflación en México resultó mayor a la esperada al inicio de 2023. Tanto el índice general como el subyacente aceleraron su crecimiento anual.

En la 1Q de enero 2023, la inflación sorprendió negativamente al mercado acelerándose a 7.94% anual. El índice subyacente también fue mayor debido a un comportamiento estacional de inicio de año y sorpresas en algunos genericos. Malos datos.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

enero 24, 2023

Menos pesimismo en Davos 2023

El Foro Económico Mundial tuvo cierto aire de optimismo en 2023. A pesar de las “policrisis”, el panorama económico parece menos sombrío, y aumenta la esperanza de cooperación.

Alejandro Arellano Best Castro

enero 23, 2023

La inflación en México se ubicó en 7.82 por ciento anual en 2022.

La inflación de 2022 en México resultó en 7.82 por ciento anual, por debajo de lo esperado por el mercado, aunque superando lo observado en 2021 (7.36 por ciento).

Luis Adrián Muñiz Muñiz

enero 09, 2023

La inflación de la primera quincena de diciembre en México resultó por debajo de lo esperado. Precios subyacentes acumulan dos quincenas consecutivas moderando su crecimiento anual.

La inflación de la 1QDic en México fue de 0.39% quincenal, menos de lo esperado. En su comparativo anual, la inflación general se aceleró de 7.46% a 7.77%. Los precios subyacentes se desaceleraron de manera anual.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

diciembre 22, 2022

Comentarios a los reportes corporativos del 3T22

Los resultados del 3T22, a nivel agregado, superaron nuestras expectativas y en su mayoría fueron positivos. Sin embargo, el mercado estará pendiente los efectos en las utilidades si la economía se desacelera en los próximos meses.

Vector Análisis

diciembre 16, 2022

VOLAR: Reunión con inversionistas; confirmamos tesis de inversión y reiteramos COMPRA

Seguimos viendo valuación atractiva con descuento injustificado, en nuestra opinión.

Marco Antonio Montañez Torres

diciembre 08, 2022

Buenos datos de inflación en México. En noviembre la inflación general se desaceleró a 7.8 por ciento anual.

La inflación del mes de noviembre en México resultó en 0.58 por ciento mensual, por debajo de lo esperado por el mercado (0.70 por ciento según la última encuesta de Citibanamex). A tasa anual la inflación general se descaleró de 8.41 a 7.80 por ciento.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

diciembre 08, 2022

Banco de México continúa preocupado por la tendencia de alza en la inflación subyacente. Insiste en que sus decisiones no replican mecánicamente las de la FED en los Estados Unidos.

Banco de México continúa preocupado por la tendencia de alza en la inflación subyacente. Insiste en que sus decisiones no replican mecánicamente las de la FED en los Estados Unidos.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

noviembre 30, 2022

Sorprende el crecimiento de la economía mexicana en el tercer trimestre del año.

El PIB del 3T de 2022 en México presentó un crecimiento anual de 4.3 por ciento, por arriba de la medición oportuna dada a conocer hace algunas semanas y de la expectativa del mercado (4.2 y 4.1 por ciento respectivamente).

Luis Adrián Muñiz Muñiz

noviembre 25, 2022

Los datos de inflación y la política monetaria relativa determinarán el fin del ciclo monetario restrictivo en México.

Banco de México dio a conocer la minuta de su última decisión de política monetaria en la que determinó incrementar la tasa de referencia local en 75 pb, a 10.0%. El tono de la minuta resultó un poco más duro que el comunicado de prensa.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

noviembre 24, 2022

La inflación en México resultó menor a la esperada, pero mantiene un componente subyacente muy presionado.

La inflación de la 1Q de noviembre en México resultó en 0.56% quincenal, menos de lo esperado por el mercado (0.66%). El componente subyacente creció 0.34%, más de lo anticipado. Datos mixtos.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

noviembre 24, 2022

AC: Sólido desempeño financiero pero vemos valuación acotada a precios actuales; degradamos a MANTENER

La recomendación fundamental responde al carácter defensivo de la emisora, con atributos que pueden seguir siendo atractivos para perfiles de inversión que prefieran una baja tolerancia al riesgo.

Marco Antonio Montañez Torres

noviembre 16, 2022

FEMSA: Vemos punto de entrada atractivo considerando el crecimiento potencial; elevamos VI y reiteramos COMPRA

Para 2023 el efecto incremental de la adquisición de Valora Holding para las cifras consolidadas de FEMSA en ingresos será de 5.6%, la aportación en EBITDA sería de 2.6% y de FCF estimamos en 2.3%.

Marco Antonio Montañez Torres

noviembre 14, 2022

Banco de México incrementa la tasa de referencia 75 pb, a 10 por ciento, como lo esperaba el mercado, aunque mostrando un tono menos duro del esperado.

Banco de México decidió incrementar la tasa de referencia en 75 puntos base, a 10 por ciento, tal y como lo esperaba el mercado. La decisión fue dividida 4 a 1, y el tono del comunicado resultó menos duro.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

noviembre 10, 2022

Análisis Sectorial-Septiembre 2022: ¿Quién es quién en la industria nacional de aerolíneas?

Presentamos un análisis sectorial de aerolíneas, evaluando los efectos de la pandemía, con datos actualizados.

Marco Antonio Montañez Torres

noviembre 10, 2022

La inflación en México comienza a desacelerarse. En octubre se ubicó en 8.41 por ciento anual.

Se dio a conocer la inflación de octubre en México, la cual resultó menor de lo esperado. La inflación general se ubicó en 0.57% mensual, con un avance en términos anuales de 8.41%, por debajo de lo observado en septiembre. Buenos datos de inflación.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

noviembre 09, 2022

Sorprende al alza el crecimiento de la economía mexicana. En el tercer trimestre de 2022 se observó un avance de 4.2 por ciento anual.

La economía mexicana creció 4.2 por ciento anual durante el tercer trimestre de 2022, con datos preliminares. El avance resultó significativamente por arriba de lo esperado por el mercado (3.3 por ciento).

Luis Adrián Muñiz Muñiz

octubre 31, 2022

Nearshoring capta interés en la economía mexicana.

El fenómeno de relocalización de inversiones o “nearshoring” es una realidad en México y ha tomado un impulso muy importante en los últimos meses. El interés se observa a nivel regional, en particular en la zona norte y centro del país.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

octubre 26, 2022

La actividad económica en México creció mucho más de lo esperado en agosto. A tasa anual registró un crecimiento de 5.7 por ciento.

La actividad económica del mes de agosto en México sorprendió al alza al mercado al registrar un crecimiento de 5.7 por ciento anual, muy por arriba de lo esperado por el mercado (3.1 por ciento esperado según el sondeo de mercado de Bloomberg).

Luis Adrián Muñiz Muñiz

octubre 25, 2022

La inflación pudo haber tocado su nivel máximo durante septiembre. En la primera quincena de octubre, la inflación anual en México se desaceleró a 8.53 por ciento.

La inflación de la 1Q octubre en México se ubicó en 8.53% anual, por debajo de lo esperado por el mercado y de lo observado la quincena anterior. La sorpresa positiva se explica por menores precios energéticos y por el comportamiento de la telefonía móvil.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

octubre 24, 2022

La inflación en México pudo haber tocado su máximo nivel en septiembre 2022.

Nuestros modelos sugieren que la inflación en México pudo haber alcanzado su nivel máximo en el mes de septiembre. Algunos otros indicadores respaldan esta hipótesis.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

octubre 19, 2022

Aún resta camino para llegar al nivel máximo de la tasa de referencia en México.

Banco de México publicó la minuta de su última reunión de política monetaria. Como lo sospechábamos, mostró un tono más duro que el percibido en el comunicado de prensa.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

octubre 13, 2022

Análisis Sectorial_Agosto 2022: ¿Quién es quién en la industria nacional de banca?

Presentamos un análisis sectorial de la banca múltiple nacional, evaluando los indicadores más relevantes de la industria, con datos actualizados.

Marco Antonio Montañez Torres

octubre 12, 2022

El World Economic Outlook augura un menor crecimiento para 2023, pero recomienda "mantener la mano firme" en la lucha contra la inflación

La reciente actualización del World Economic Outlook advierte de un panorama económico complicado, donde la política monetaria es crucial. Se espera que la inflación mundial sea alta por un tiempo. La desaceleración en China resulta importante.

Alejandro Arellano Best Castro

octubre 11, 2022

Análisis Sectorial-Agosto 2022: ¿Quién es quién en la industria nacional de aerolíneas?

Presentamos un análisis sectorial de aerolíneas, evaluando los efectos de la pandemía, con datos actualizados.

Marco Antonio Montañez Torres

octubre 07, 2022

La inflación de septiembre en México resultó menor a la esperada, aunque en buena parte por la caída de un solo genérico. Buen dato que debe leerse con cautela.

La inflación de septiembre en México resultó por debajo de lo esperado por el mercado y se mantuvo en 8.70% anual. Los precios subyacentes también crecieron menos de lo anticipado. La menor inflación obedeció a la baja de un genérico. Cautela.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

octubre 07, 2022

Banco de México incrementó la tasa de referencia en 75 pb, a 9.25 por ciento, como lo esperaba el mercado. La votación fue unánime.

Banco de México incrementó la tasa de referencia en 75 pb, a 9.25 por ciento, como lo esperaba el mercado. La votación fue unánime. Las trayectorias de inflación fueron revisadas al alza.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

septiembre 29, 2022

La economía mexicana creció menos de lo esperado en julio.

La economía mexicana mostró un crecimiento anual de 1.3%, menos de lo esperado (1.6%). A su interior, el sector industrial avanzó 2.6%, en tanto que el de servicios lo hizo en 0.8%. Las actividades primarias retrocedieron.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

septiembre 26, 2022

LAB: Ajuste en precio resultado de efectos de rebalanceo; preocupación sobre estimada por exposición en Argentina; reiteramos COMPRA

Compartimos nuestras conclusiones después de la conversación que sostuvimos con la administración de Genomma Lab Internacional, S.A.B. de C.V. (BMV: LAB)

Marco Antonio Montañez Torres

septiembre 23, 2022

Continúan las malas cifras de inflación en México. A tasa anual, se ubicó en 8.76 por ciento.

La inflación de la 1Q septiembre en México se ubicó en 0.41% quincenal, por arriba de lo esperado (0.37%). A tasa anual, la inflación resultó en 8.76%. La inflación subyacente continúa sorprendiendo negativamente al acelerarse a 8.27% anual. Malos datos.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

septiembre 22, 2022

La Reserva Federal lleva su tasa de interés a terreno restrictivo, y actualiza proyecciones económicas.

La Fed subió su tasa de interés en 75 p.b., como se esperaba. Además, proyecta tasas más altas en el futuro. El chair Powell dice que su postura no ha cambiado desde Jackson Hole, y que no hay manera indolora de reducir la inflación.

Alejandro Arellano Best Castro

septiembre 21, 2022

Más gasto y más déficit público durante 2023 en México.

El presupuesto 2023 propone un importante crecimiento del gasto público, que se traducirá en un deterioro del balance. La posición financiera de 2023 se basa en supuestos macroeconómicos optimistas, que podrían implicar una sobre estimación de recursos.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

septiembre 09, 2022

Continúa la tendencia de alza de la inflación en México. Malos datos en agosto que la ubican en 8.70 por ciento anual.

La inflación del mes de agosto en México nuevamente sorprendió al alza al mercado y se ubicó en 0.70 por ciento mensual. De manera anual, la inflación se aceleró a 8.70 por ciento, su mayor nivel en más de dos décadas. Malos datos de inflación.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

septiembre 08, 2022

Análisis Sectorial: ¿Quién es quién en la industria nacional de aerolíneas?

Presentamos un análisis sectorial de aerolíneas, evaluando los efectos de la pandemía, con datos actualizados.

Marco Antonio Montañez Torres

septiembre 02, 2022

La inflación en México no solo se ha visto afectada por choques externos. Los elementos idiosincráticos también han presionado.

La discusión respecto de la inflación en México se ha reducido a afirmar que el alza reciente se explica casi exclusivamente por factores externos. No obstante, nuestras estimaciones muestran que el factor idiosincrático también ha operado.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

agosto 30, 2022

En Jackson Hole, Powell dijo que no pararán hasta que el trabajo esté terminado.

Para Powell, la Reserva Federal puede y debe restablecer los precios, aunque el proceso involucre cierto dolor. Disipa la posibilidad de un pivot. No dió señales claras sobre el movimiento de la Fed en septiembre.

Alejandro Arellano Best Castro

agosto 26, 2022

Mostrando un tono duro, la Minuta de la última reunión de Banco de México nuevamente incrementa la probabilidad de un ajuste de 75 pb en la tasa de referencia.

La Minuta de la última reunión de política monetaria de Banxico mostró un tono duro, mayor que el anticipado en su comunicado de prensa. El documento revela preocupación por las condiciones inflacionarias y por las alzas en sus expectativas.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

agosto 25, 2022

La economía mexicana creció 2 por ciento anual en el 2T2022. Buenos datos, aunque se comienza a observar una desaceleración de la actividad económica.

El PIB del segundo trimestre de 2022 en México creció 2.0% anual, un poco menos de lo anticipado en su medición oportuna (2.1%). Si bien los datos para el segundo trimestre resultan buenos, la economía ha comenzado a mostrar una desaceleración.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

agosto 25, 2022

Nueva sorpresa de alza en la inflación en México. En la primera quincena de agosto se aceleró a 8.62 por ciento anual.

La inflación de la 1Q agosto en México nuevamente sorprendió al alza y se aceleró a 8.62% anual. Los precios subyacentes continúan presionados. Malos datos de inflación que continúan mostrando una preocupante tendencia de alza en los precios.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

agosto 24, 2022

Banco de México incrementa la tasa de referencia en 75 pb, como se esperaba. En adelante, podría disminuir la magnitud del ajuste.

Banco de México incrementó la tasa de referencia en 75 pb, tal y como lo esperaba el mercado y en decisión unánime. Con este ajuste, la tasa se ubicó en 8.5 por ciento.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

agosto 11, 2022

Se acelera la inflación en México. En julio se ubicó en 8.15 por ciento anual.

La inflación de julio en México se ubicó en 0.74% mensual, por arriba de lo esperado por el mercado. A tasa anual, la inflación general se aceleró a 8.15%, su mayor nivel desde diciembre 2000.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

agosto 09, 2022

¿Ley para Reducir la Inflación en EEUU?

El Senado de Estados Unidos aprobó un proyecto de ley que involucra gasto en combatir el cambio climático, negociación colectiva de medicamentos por parte de Medicare y un nuevo impuesto corporativo.

Alejandro Arellano Best Castro

agosto 08, 2022

VOLAR: Modelo resiliente ante un entorno incierto pero ya descontado en buena medida; bajamos VI pero reiteramos COMPRA

Seguimos viendo generación de flujo libre de efectivo (FCF, por sus siglas en inglés) positivo para 2022 y 2023, debido al buen comportamiento en los ingresos e implementación continua de eficiencias operativas.

Marco Antonio Montañez Torres

agosto 05, 2022

Buenos datos de crecimiento económico en México durante el 2T 2022. En adelante los riesgos continúan a la baja.

De manera preliminar, la economía mexicana mostró un crecimiento de 2.1% anual en el segundo trimestre de 2022, por arriba de lo esperado por el mercado (1.5%). En sus cifras ajustadas por estacionalidad, el PIB creció 1% trimestral. Buenos datos.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

julio 29, 2022

El FMI reduce expectativas de crecimiento global

En la actualización de julio del World Economic Outlook se espera un menor crecimiento como escenario base, respecto a abril, y se advierte de un altamente factible y menos alentador escenario alternativo.

Alejandro Arellano Best Castro

julio 26, 2022

El crecimiento económico de mayo en México superó expectativas, pero mostró una desaceleración en el margen.

La actividad económica en México creció 2.1% anual en mayo, más de lo esperado por el mercado (1.7%). No obstante, en términos mensuales se observó una caída, lo que podría sugerir el inicio de un periodo de desaceleración.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

julio 25, 2022

La inflación en México continúa sorprendiendo negativamente. En la 1Q de julio se ubicó en 8.16 por ciento anual, su mayor nivel en más de veinte años.

La inflación de la primera quincena de julio en México nuevamente sorprendió al alza al ubicarse en 0.43 por ciento quincenal. A tasa anual, la inflación general se aceleró a 8.16 por ciento, su mayor medición en más de veinte años. Malos datos.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

julio 22, 2022

Banco Central Europeo presenta el TPI, una nueva herramienta anti-fragmentación

Hoy, el Banco Central Europeo presentó un nuevo instrumento para combatir la fragmentación, como adelantó en la reunión de emergencia el 15 de junio. Combatir la inflación es una tarea difícil y el BCE enfrenta la dificultad extra de la fragmentación.

Alejandro Arellano Best Castro

julio 21, 2022

Expectativas de los reportes corporativos del 2T22: ¿Qué esperamos en México?

Se mantiene recuperación en ingresos, pero esperamos caída en las utilidades, reflejando presiones en los precios de materias primas y también por efectos cambiarios desfavorables.

Vector Análisis

julio 12, 2022

Banco de México prepara un nuevo ajuste de 75 pb en la tasa de referencia en agosto

Más temprano se publicó la Minuta de la última reunión monetaria de Banco de México, en la que se determinó incrementar la tasa de referencia de 7 a 7.75 por ciento. El tono de la minuta resultó más duro que el del comunicado de prensa.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

julio 07, 2022

Malos datos de inflación durante junio en México.

La inflación del mes de junio en México se ubicó en 0.84% mensual, por arriba de lo esperado por el mercado, según la última encuesta de Citibanamex (0.82%). A tasa anual, la inflación se aceleró a 7.99 por ciento, su mayor nivel desde enero 2001.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

julio 07, 2022

Más OTAN

La última reunión de la OTAN parece dejar a un organismo más grande en países miembros y en capacidad. Se calificó a la Federación Rusa como la amenaza más directa y a China como un competidor sistemático. Las tensiones aumentan.

Alejandro Arellano Best Castro

julio 04, 2022

Banco de México incrementó la tasa de referencia en 75 pb, a 7.75 por ciento. No se descarta un ajuste similar en agosto, en caso de que la inflación no ceda.

Banco de México incrementó la tasa de referencia local en 75 pb a 7.75 por ciento, como lo esperaba el mercado. La decisión resultó unánime y fue la primera de esa magnitud en la historia reciente del banco. El tono del comunicado de prensa resultó duro.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

junio 23, 2022

Nuevamente sorprende al alza la inflación en México. Banxico será duro esta tarde.

La inflación de la primera quincena de junio en México se ubicó en 0.49 por ciento, arriba de lo esperado por el mercado (0.32 por ciento). A tasa anual, la inflación se aceleró a 7.88 por ciento, la mayor desde enero 2001. Malos datos.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

junio 23, 2022

Comentarios a los reportes trimestrales del 1T22

Revisamos al alza nuestros estimados financieros para 2022 y 2023, y aunque calculamos una valuación atractiva del mercado accionario, no vemos catalizadores ante lo incierto del panorama.

Vector Análisis

junio 18, 2022

La inflación en México continúa presionada. En mayo sorprendió al alza al ubicarse en 7.65 por ciento. Malos datos.

La inflación de mayo en México resultó en 7.65% anual, más de lo esperado. Los precios subyacentes también sorprendieron al acelerar su crecimiento anual a 7.28%. Se incrementa la probabilidad de un ajuste monetario de +75 pb.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

junio 09, 2022

Desliste de empresas mexicanas del mercado accionario

¿Por qué se deslistan las empresas de las bolsas de valores en México?

Marco Antonio Montañez Torres

junio 07, 2022

Suspensión de cotizaciones accionarias de empresas públicas en México

En los últimos días, varias empresas que cotizan en bolsa han sido suspendidas en la cotizaciones de sus valores. ¿Por qué?

Marco Antonio Montañez Torres

junio 07, 2022

Sanción sobre el petróleo ruso

La Unión Europea acordó sancionar la importación de petróleo ruso. La medida podría tener efectos negativos sobre el crecimiento y la inflación, al igual que la respuesta rusa.

Alejandro Arellano Best Castro

junio 01, 2022

Banco de México ajustará con mayor contundencia la tasa de referencia en caso de ser necesario.

Banco de México dio a conocer la minuta de su última reunión en la que incrementó la tasa de referencia de 6.5% a 7.0%. Se observa un tono duro en la comunicación y preocupación por el comportamiento reciente de la inflación y sus expectativas.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

mayo 26, 2022

La economía mexicana creció 1.8 por ciento anual durante el primer trimestre de 2022.

Durante el primer trimestre de 2022, el PIB en México creció 1.8% anual, por arriba de la estimación oportuna (1.6%). De manera trimestral y ajustando por efectos estacionales, la actividad económica local creció 1%.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

mayo 25, 2022

Malos datos de inflación en México: 7.58% anual en la primera quincena de mayo

En términos anuales, la inflación general en México se ubicó en 7.58 por ciento anual. Pese a ser menor a lo observado la quincena previa, los datos inflacionarios de hoy por la mañana los consideramos como malos.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

mayo 24, 2022

BANXICO incrementó la tasa de referencia de 6.5 a 7%.

Banco de México decidió por mayoría incrementar la tasa de referencia local en 50 puntos base, de 6.5 a 7.0%. La decisión resultó en línea con lo esperado por analistas y el tono del comunicado de prensa fue duro.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

mayo 12, 2022

La inflación en México continúa presionada. A tasa anual aceleró su paso a 7.68 por ciento anual. Malos datos en el componente subyacente.

La inflación de abril en México fue de 0.54% mensual y 7.68% anual, esta última por arriba de la observada el mes previo. Los precios subyacentes sorprendieron negativamente al mercado y aceleración su ritmo anual de crecimiento a 7.22%. Malos datos.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

mayo 09, 2022

El paquete contra la inflación y la carestía presentado por el gobierno federal en México podría tener un impacto inflacionario acotado.

En contraste con las primeras estimaciones que realizamos, el alivio inflacionario del PACIC podría resultar moderado.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

mayo 04, 2022

La economía mexicana creció 1.6% anual en el primer trimestre de 2022.

De manera preliminar, la economía mexicana creció 1.6% anual en el primer trimestre de 2022, en línea con lo esperado. En sus cifras ajustadas por estacionalidad, la economía creció 0.9% en su comparativo trimestral.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

abril 29, 2022

Crece la economía mexicana 2.5 por ciento en febrero.

El IGAE de febrero en México creció 2.5% anual. En sus cifras ajustadas por estacionalidad, la actividad económica en México no presentó cambios mensuales.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

abril 25, 2022

Sigue muy presionada la inflación en México; sube a 7.72% en 1a quincena de abril y supera previsiones

La inflación de la 1Q abril en México fue de 0.16%, más de lo esperado. De manera anual, la inflación se aceleró a 7.72%. Malos datos durante el periodo.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

abril 22, 2022

En su última decisión monetaria, Banco de México se mostró muy preocupado por la inflación.

Se muestra un tono duro, mayor que el percibido en el comunicado de prensa.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

abril 07, 2022

Inflación se acelera nuevamente en México, alcanza 7.45% anual durante marzo

La inflación del mes de marzo en México superó nuevamente las expectativas del mercado al ubicarse en 0.99% (0.89% esperado según la encuesta de Citibanamex). A tasa anual, la inflación se aceleró a 7.45%, su mayor nivel desde enero 2001.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

abril 07, 2022

Déficit público de 2022 en México se proyecta mayor al esperado; control sobre precios locales de gasolinas será muy costoso.

Este 2022 será un año complicado para las finanzas públicas en México. La presión sobre los precios de las gasolinas, mayor inflación, menor crecimiento del PIB y menor producción de crudo, tendrán implicaciones negativas sobre el déficit de este año.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

abril 05, 2022

Banco de México incrementó la tasa de referencia en 50 pb, a 6.5 por ciento, como lo esperaba el mercado. El comunicado de prensa mostró un tono duro.

Banco de México decidió incrementar la tasa de referencia local en 50 puntos base, para ubicarla en 6.5 por ciento, tal y como lo esperaba el mercado.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

marzo 24, 2022

Inflación de 1ª quincena de marzo en México fue de 7.29% anual, mala pero mejor a lo esperado

La inflación de la 1Q marzo en México fue de 0.48% quincenal. A tasa anual, la inflación resultó en 7.29%. Aunque la cifra fue menor a la esperada, los datos de inflación de esta mañana continúan siendo malos.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

marzo 24, 2022

La inflación en México se verá afectada por mayores precios en materias primas.

El alza en los precios internacionales de las materias primas ocasionada por el conflicto en Ucrania incrementará la inflación de México en 76 puntos base.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

marzo 16, 2022

ETF's que pueden actuar como protección ante la inflación

Si bien en días recientes las materias primas han mostrado un movimiento negativo, la tendencia de largo plazo es al alza. Ante ello es importante hacer un AT de las tendencias de los ETF’s que pueden servir como protección ante el riesgo inflacionario.

Georgina Muñiz Sánchez

marzo 15, 2022

No se deben descartar mayores niveles de inflación y de tasa de referencia en México.

El contexto económico en México ha cambiado de manera importante. El conflicto en Ucrania implicó un nuevo choque que afectará significativamente la inflación y la tasa de referencia en México. El crecimiento económico también tendrá riesgos de baja.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

marzo 14, 2022

Después de una baja en los mercados durante períodos de crisis, ¿qué ha pasado?

A lo largo de los últimos 20 años, se han registrado periodos de baja importantes provocados por crisis económicas, pero también por conflictos bélicos similares al actual. Nos parece que es un buen momento para revisar qué ha pasado después.

Georgina Muñiz Sánchez

marzo 11, 2022

Se deteriora la inflación en México

Durante el mes de febrero diversos indicadores de inflación en México se deterioraron.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

marzo 09, 2022

Nuevamente sorprende al alza la inflación en México. La tasa anual se acelera a 7.28% en febrero.

En febrero se observaron malos datos de inflación en México, que superaron lo anticipado por el mercado y por Banxico. Hemos revisado al alza nuestra proyección para el cierre del año de 4.4 a 5.1% anual.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

marzo 09, 2022

El impacto sobre la economía mexicana del conflicto bélico en Ucrania.

El conflicto entre Rusia y Ucrania tendrá implicaciones globales importantes, tanto en términos financieros, como económicos. Para la economía mexicana identificamos cuatro consecuencias indirectas importantes.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

marzo 08, 2022

Implicaciones de la crisis de Ucrania sobre las empresas mexicanas

¿Qué tanto la perspectiva fundamental de las empresas podría cambiar? La respuesta radica principalmente en la duración de los acontecimientos en Europa Oriental, situación que dado el contexto que se vive es incierta.

Vector Análisis

marzo 08, 2022

Cómo vemos la guerra en Rusia por ahora

A penas salíamos de Ómicron, mientras la inflación parecía el principal reto económico, cuando Rusia invadió Ucrania. EEUU y sus aliados han impuesto importantes sanciones sobre Rusia. El mundo se pregunta cuál será el efecto de esta guerra.

Alejandro Arellano Best Castro

marzo 07, 2022

Economía mexicana creció 4.8% en 2021, aunque se desaceleró en la segunda mitad del año.

Se publicaron las cifras finales para el PIB del 4T2021 y 2021 en México. De manera trimestral, el crecimiento de la economía en el 4T21 se revisó al alza, de –0.1% a 0.0%. Pese a la mejoría, la economía atraviesa por un periodo de desaceleración fuerte..

Luis Adrián Muñiz Muñiz

febrero 25, 2022

Preocupa a Baxico desempeño de la inflación subyacente. Alza en tasa continuará.

Se dio a conocer la Minuta de la última decisión de Banxico. El documento mostró un tono relativamente más preocupado que el comunicado de prensa al reiterar en varias ocasiones la elevada inflación local, en particular del grupo de precios subyacente.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

febrero 24, 2022

Nuevamente sorprende al alza la inflación en México. Sube a 7.22% a tasas anual

La inflación de la 1Q de febrero en México se ubicó en 0.42 por ciento quincenal, por arriba de lo esperado por el mercado (0.34 por ciento según la última encuesta de Citibanamex). A tasa anual, la inflación general se aceleró a 7.22 por ciento.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

febrero 24, 2022

Donde está el mercado laboral estadounidense

En Estados Unidos la inflación crece y se discuten qué medidas debería tomar la Fed. En este documento revisamos como está la otra mitad del mandato dual (el empleo), ya que es clave para orientar la política monetaria.

Alejandro Arellano Best Castro

febrero 11, 2022

Banco de México sube tasa de referencia en 50 pb, a 6 por ciento, como lo esperaba el mercado.

Banco de México decidió incrementar la tasa de referencia local en 50 puntos base, a 6 por ciento, como lo esperaba el mercado. El tono del comunicado resultó hawkish, aunque sin mostrar sorpresas.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

febrero 10, 2022

Inflación en México sorprende nuevamente al alza. Precios subyacentes crecen a 6.21%

La inflación de enero en México superó expectativas y resultó en 7.07% anual. Los precios subyacentes se aceleraron nuevamente y avanzaron 6.21%, también más de lo esperado. Malos datos que respaldan una trayectoria de alza en la tasa de referencia local.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

febrero 09, 2022

¿Qué se espera de la economía mexicana para 2022?

Se presenta gráficamente los resultados de la encuesta de enero de 2022 sobre las expectativas de los especialistas en economía del sector privado, recabada por el Banco de México a 38 analistas, entre el 23 y el 28 de enero.

Rodolfo Navarrete

febrero 03, 2022

Mercados accionarios: la baja mensual más importante desde la crisis del 2020, con señales de alerta

Más allá de la magnitud de la baja, lo importante son las señales de fragilidad que se han generado, como el rompimiento de zonas apoyo claves, y el cruce de promedios de largo plazo. Los repuntes, hasta ahora, son descansos dentro de la baja.

Georgina Muñiz Sánchez

febrero 01, 2022

PIB en México cayó en último trimestre de 2021. Preliminarmente, la economía entró en recesión técnica.

El INEGI dio a conocer que el PIB en México cayó 0.1 por ciento trimestral durante el 4T2021, menos de lo esperado por el mercado (-0.3 por ciento). Si bien es un dato preliminar, el escenario económico local es consistente con una recesión técnica.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

enero 31, 2022

Economía mexicana creció más de lo esperado en noviembre, pero no diluye riesgo de recesión para segunda mitad de 2021

La economía mexicana registró un crecimiento anual de 1.7 por ciento durante el pasado mes de noviembre, más de lo esperado. La probabilidad de que la economía local haya entrado en recesión durante la segunda mitad de 2021 se mantiene alta.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

enero 25, 2022

Inflación subyacente en México sigue preocupando; alcanza 6.1% en primera quincena de enero

La inflación de la 1Qene en México se ubicó en 7.13% anual. Los precios subyacentes resultaron en 0.34% quincenal, por arriba de lo esperado, y manteniendo una tendencia de alza en su comparativo anual. Malos datos de inflación.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

enero 24, 2022

Inflación de 2021 en México se ubicó en 7.36 por ciento anual, la mayor desde 2000.

La inflación de 2021 en México resultó en 7.36 por ciento anual, un poco por debajo de lo esperado por el mercado (7.45 por ciento según la encuesta de Bloomberg). El dato resultó el mayor para un año en su conjunto desde 2000.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

enero 07, 2022

Los malos datos de crecimiento económico en México durante octubre incrementan probabilidad de recesión en el segundo semestre de 2021.

La economía mexicana cayó 0.7% anual y 0.2% mensual con cifras a.e. La caída fue sorpresiva para el mercado e incrementa la probabilidad de que la economía mexicana haya entrado en recesión durante la segunda mitad de 2021. Ver comentario completo.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

diciembre 24, 2021

La inflación general en México se ubicó por debajo de lo esperado en la 1Q de diciembre, pero los precios subyacentes continúan sorprendiendo al alza. A tasa anual, la inflación fue de 7.45 por ciento.

La inflación de la 1Q de diciembre en México sorprendió a la baja al ubicarse en 0.10% quincenal (0.34% esperado), aunque los precios subyacentes avanzaron más de lo esperado por el mercado. A tasa anual la inflación se ubicó en 7.45%.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

diciembre 23, 2021

Banco de México incrementó la tasa de referencia en 50 pb, a 5.5 por ciento. Decisión sorprendió al mercado.

Banco de México dio a conocer su última decisión de política monetaria de 2021. Sorprendiendo al alza al mercado, el banco central decretó un incremento de 50 puntos base para ubicar la tasa de referencia en 5.50 por ciento (esperado: 25 pb).

Luis Adrián Muñiz Muñiz

diciembre 16, 2021

Malos datos de inflación en México; la tasa anual se ubica en 7.37 por ciento durante noviembre.

La inflación del mes de noviembre en México resultó en 1.14% mensual, por arriba de lo esperado por el mercado (1%). En su comparativo anual, la inflación se aceleró a 7.37%, la mayor desde enero 2001.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

diciembre 09, 2021

La Minuta de la última reunión de Banco de México mostró un tono más duro o hawkish del esperado.

Banco de México dio a conocer la Minuta de su última reunión de política monetaria en la que decidió, de manera dividida, incrementar la tasa de referencia en 25 puntos base, a 5 por ciento, como se esperaba. El documento mostró un tono más duro.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

noviembre 25, 2021

Cayó la economía mexicana más de lo anticipado, durante el tercer trimestre de 2021.

El PIB del 3T de 2021 en México cayó 0.4 por ciento trimestral, más de lo inicialmente anticipado. A tasa anual la economía creció 4.5 por ciento. Malos datos de crecimiento que muestran un importante agotamiento de la economía en el margen.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

noviembre 25, 2021

Nuevamente sorprende al alza la inflación en México; se ubica en 7.05 por ciento anual en la primera mitad de noviembre.

La inflación de la primera quincena de noviembre en México se ubicó en 0.69 por ciento quincenal, por arriba de lo esperado (0.50 por ciento). A tasa anual, la inflación se aceleró a 7.05 por ciento, su mayor nivel desde abril de 2001. Malos datos.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

noviembre 24, 2021

Banco de México incremento la tasa de referencia en 25 pb, como se esperaba. Ahora la tasa es de 5.0 por ciento y con perspectiva al alza.

Banco de México decidió incrementar la tasa de referencia en 25 puntos base, como lo esperaba el consenso de economistas. Con este ajuste, la tasa se incrementó a 5.0 por ciento en decisión dividida 4 a 1.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

noviembre 11, 2021

Mapa del consumo en línea en vísperas del Buen Fin 2021

El Buen Fin, edición 2021, a celebrarse en México del 10 al 16 de noviembre, será un evento promocional atípico, por su duración y condiciones que enfrentan las cadenas de suministro a nivel mundial.

Marcela Muñoz Moheno

noviembre 10, 2021

Nuevamente sorprende al alza la inflación en México. A tasa anual se acelera a 6.24 por ciento.

La inflación de octubre en México se ubicó en 0.84% MoM, por arriba de lo esperado (0.75%). A tasa anual se ubica en 6.24%, arriba de lo reportado en septiembre. Malos datos de inflación mantienen un balance de riesgos al alza para los precios.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

noviembre 09, 2021

Cae la economía de México en el 3T de 2021. Se espera menor crecimiento en el año.

De manera oportuna, el PIB del tercer trimestre de 2021 en México presentó una caída de 0.2 por ciento trimestral en cifras ajustadas por estacionalidad, superior a la esperada. De manera anual, la economía creció 4.6 por ciento en cifras originales.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

octubre 29, 2021

Inflación en México vuelve a sorprender al alza. Índice subyacente supera el 5 por ciento anual y respalda más incrementos en tasa de referencia local

La inflación de la 1Q de octubre en México resultó en 0.54 por ciento, por arriba de lo esperado. De manera anual la inflación general se ubicó en 6.12 por ciento. Malos datos de inflación, que respaldan alzas en la tasa de referencia de Banxico.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

octubre 22, 2021

Pequeños movimientos en las expectativas cambiarias

Las expectativas sobre el tipo de cambio para el cierre de 2021 y 2022 sufrieron pequeñas modificaciones en octubre

Rodolfo Navarrete

octubre 21, 2021

El tono duro de Banco de México anticipa alzas adicionales en la tasa de referencia local. Estimamos un nivel de 5.25 al cierre de 2021.

Banco de México dio a conocer la Minuta de su última reunión monetaria, en la que decidió por mayoría, 4 a 1, incrementar la tasa de referencia local en 25 pb, a 4.75%. La minuta mostró un tono duro, tal vez mayor que el mostrado en el comunicado de prensa

Luis Adrián Muñiz Muñiz

octubre 14, 2021

Inflación en México se acelera a 6 por ciento anual durante septiembre.

La inflación en México durante septiembre fue de 0.62 por ciento, arriba de lo esperado por el mercado (0.59 por ciento). En términos anuales, el crecimiento general de precios se aceleró al 6 por ciento, su mayor nivel desde abril de este año.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

octubre 07, 2021

Banco de México incrementó la tasa de referencia en 25 puntos base, a 4.75 por ciento. La votación fue dividida 4 a 1, lo que sorprendió al mercado.

Banco de México dio a conocer su decisión de política monetaria, en la que determinó de manera dividida incrementar la tasa de referencia de 4.5% a 4.75%. El tono del comunicado de prensa resultó más ¨hawkish¨ de lo que se anticipaba.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

septiembre 30, 2021

Persisten las presiones inflacionarias en México. Suben precios 5.87% anual en la primera quincena de septiembre

La inflación del país en la primera quincena de septiembre fue de 0.42%, por arriba de lo esperado. A tasa anual la inflación se aceleró a 5.87%. Malos datos que respaldan una nueva alza de tasas por parte de Banxico la próxima semana.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

septiembre 23, 2021

Nuevamente se observan malos datos de inflación en México. La atención debe estar en los precios subyacentes.

Malos datos de inflación en México que continúan mostrando presiones en el índice subyacente. Estos precios mantienen una tendencia de alza ante algunos choques de oferta y demanda también. El nivel es elevado.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

septiembre 09, 2021

El paquete económico 2022 en México propondrá un mayor déficit y un balance primario negativo. Se deteriora la postura fiscal mexicana.

El paquete económico 2022 muestra un deterioro en la postura fiscal del sector público.El marco macroeconómico contempla estimaciones de crecimiento y producción de crudo optimistas, que podrían traducirse en una sobre estimación de los ingresos públicos.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

septiembre 09, 2021

Powell favorece tapering este año, pero mantiene postura relativamente acomodaticia

El presidente del FED indica que la decisión final sobre el tapering dependerá de los próximos datos económicos.

Arne Severijns

agosto 27, 2021

La política monetaria de Banco de México dependerá exclusivamente de los datos. El equilibrio en la votación es delicado.

Se confirma que la política monetaria local dependerá de los datos de inflación que estan por venir. En nuestra opinión, la trayectoria de inflación de Banxico es optimista, por lo que en adelante deberán continuar las alzas en la tasa de referencia local.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

agosto 26, 2021

El PIB del 2T21 en México es revisado a la baja y muestra dificultades en la recuperación económica local.

El crecimiento del PIB del 2T2021 fue menor al esperado, e inferior a su medición oportuna. De manera anual, el avance de la economía pasó de 19.7% a 19.6% en cifras originales. Ajustando por estacionalidad, la economía creció 1.5% trimestral, sin cambios.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

agosto 25, 2021

Malos datos de inflación en la 1Q de agosto en México. Banxico continuará el ciclo de alza en la tasa de referencia local.

El dato de inflación de la 1Qagosto en México resultó malo. Los precios subyacentes crecieron 0.28% quincenal, por arriba de lo esperado (0.20%). A tasa anual, la inflación de este componente fue de 4.78%, la mayor medición desde la 2Q diciembre de 2017.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

agosto 24, 2021

Indicadores de Operación, Volumen e Importe, Emisoras México

La reducción de los indicadores de operación en el mercado accionario mexicano ha sido importante en los 3 meses recientes.

Georgina Muñiz Sánchez

agosto 19, 2021

El FOMC anticipa reducir las compras de bonos del FED antes del cierre del año

Las minutas de la última reunión del FOMC en julio señalan una discusión detallada sobre cómo y cuándo retirar las compras de bonos por parte del banco central, y revelan que el FED favorece un pronto inicio del tapering.

Arne Severijns

agosto 18, 2021

Banco de México incrementó la tasa de referencia a 4.5 por ciento, como se esperaba.

Banco de México incrementó la tasa de referencia a 4.5 por ciento, como se esperaba. La decisión fue dividida.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

agosto 12, 2021

Senado estadounidense aprueba paquete de infraestructura de US$550 MM

El acuerdo es el resultado de un ejercicio cooperativo entre demócratas y republicanos, y representa la mayor inversión en infraestructura física en décadas

Arne Severijns

agosto 10, 2021

Nuevamente sorprende al alza la inflación en México. El componente subyacente continúa acelerándose.

La inflación de julio resultó en 0.59% mensual, más de lo esperado. De manera anual, la inflación se ubicó en 5.81%, manteniéndose elevada. A su interior, el componente subyacente creció 0.48% mensual y 4.66% anual, acelerándose respecto a junio.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

agosto 09, 2021

Expectativas sobre el tipo de cambio 2021 y 2022 (5 de agosto)

Se presentan los resultados de la encuesta del 5 de agosto de Citibanamex sobre el tipo de cambio 2021 y 2022

Rodolfo Navarrete

agosto 09, 2021

Banxico: Resultados de la encuesta sobre las expectativas macroeconómicas de julio de 2021

Se presenta en forma gráfica los resultados de la encuesta de julio de Banxico sobre las expectativas macroeconómicas.

Rodolfo Navarrete

agosto 03, 2021

FOMC deja política monetaria de EEUU sin cambios, por ahora

El FED mantiene postura paciente, pero señala avances hacia los objetivos necesarios para reducir las compras de bonos.

Arne Severijns

julio 28, 2021

Nuevas proyecciones económicas del FMI

El FMI percibe mayores riesgos macroeconómicos para los países emergentes.

Arne Severijns

julio 27, 2021

China intensifica la regulación del sector privado

El endurecimiento regulatorio del gobierno chino sugiere un cambio en la política económica de la segunda economía mundial, a pesar de que el presidente Xi había expresado un ‘firme compromiso’ con el sector privado de China.

Arne Severijns

julio 27, 2021

Nuevamente se acelera la inflación en México y sorprende al mercado. De manera anual se ubica en 5.75% en la 1Q de julio.

La inflación de la 1QJul en México resultó en 0.37% quincenal, por arriba de lo esperado por el mercado (0.26%). En su comparativo anual, la inflación se aceleró a 5.75%. Malos datos de inflación, que continúan mostrando presiones en el índice subyacente.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

julio 22, 2021

Expectativas sobre el tipo de cambio, 20 de julio de 2021.

Se presentan las expectativas sobre el tipo de cambio al cierre de 2021 y 2022 de acuerdo a los resultados de la encuesta de Citibanamex

Rodolfo Navarrete

julio 21, 2021

La tasa de referencia en México continuará incrementándose en lo que resta de 2021.

La tasa de referencia en México continuará incrementándose en lo que resta de 2021. Al cierre del año podría ubicarse en 5.0 por ciento. En 2022 sería factible observar un incremento adicional, para después mantenerse sin cambios en 5.25 por ciento.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

julio 14, 2021

Expectativas sobre el tipo de cambio, 6 de julio de 2021

Se presentan los resultados de la encuesta de Citibanamex del 6 de julio sobre el tipo de cambio esperado para 2021 y 2022

Rodolfo Navarrete

julio 07, 2021

Banxico: Resultados de la encuesta sobre las expectativas económicas, junio de 202

se presenta gráficamente los resultados de la encuesta de junio de 2021 sobre las expectativas macroeconómicas de los especialistas en economía del sector privado, recabada por el Banco de México entre 35 analistas entre el 24 y el 29 de junio

Rodolfo Navarrete

julio 05, 2021

Expectativas sobre el tipo de cambio al mes de junio

Se presentan las expectativas sobre el tipo de cambio para el cierre de 2021 y 2022 de acuerdo a los resultados de la encuesta de Citibanamex

Rodolfo Navarrete

junio 23, 2021

Comentarios a los reportes del 1T21

Empresas bajo cobertura

Vector Análisis

junio 12, 2021

Expectativas sobre el tipo de cambio: junio de 2021

Se presentan las expectativas sobre el tipo de cambio para 2021 y 2022 de acuerdo a los resultados de la encuesta de Citibanamex

Rodolfo Navarrete

junio 08, 2021

Desempeño del S&P/BMV IPC en mayo . Flujos y volumen.

El S&P/BMV IPC fue de los índices accionarios de mayor ganancia en mayo.

Georgina Muñiz Sánchez

junio 02, 2021

Resultado de la encuesta de expectativas macroeconómicas de Banxico. Mayo 2021

En esta nota se presenta gráficamente los resultados de la encuesta de mayo de 2021 sobre las expectativas macroeconómicas de los especialistas en economía del sector privado, recabada por el Banco de México entre 35 analistas entre el 24 y el 28 de mayo

Rodolfo Navarrete

junio 02, 2021

OMA: Incrementamos crecimiento estimado de tráfico impulsado por la reactivación del turismo y rutas transfronterizas con los EUA. Mejoramos a COMPRA.

Revisamos al alza nuestros estimados de ingresos, rentabilidad y flujo libre de efectivo. Por lo anterior, incrementamos nuestro VI esperado de MXN 141.00 a MXN 144.00 y mejoramos nuestra recomendación fundamental a COMPRA.

Marco Antonio Montañez Torres

mayo 07, 2021

Expectativas sobre el tipo de cambio para 2021 y 2022

Expectativas sobre el tipo de cambio para 2021 y 2022 de acuerdo a los resultados de la encuesta de Citibanamex

Rodolfo Navarrete

mayo 06, 2021

GAP: Incrementamos estimados de tráfico y de flujo libre de efectivo apoyados en una recuperación más dinámica en la demanda de viajes. Mejoramos a COMPRA

Revisamos al alza nuestros estimados de ingresos, rentabilidad y flujo libre de efectivo. Por lo anterior, incrementamos nuestro VI esperado de MXN 242.00 a MXN 262.00 y mejoramos nuestra recomendación fundamental a COMPRA.

Marco Antonio Montañez Torres

mayo 05, 2021

Banxico: Resultados de la encuesta sobre las expectativas macroeconómicas abril, de 2021

Se presentan los resultados de la encuesta de Banxico de abril de 2021

Rodolfo Navarrete

mayo 04, 2021

Expectativas sobre el tipo de cambio abril

Las expectativas sobre el tipo de cambio al cierre de 2021 y 2022 se mantienen sin cambios al 20 de abril

Rodolfo Navarrete

abril 21, 2021

Parece que la política monetaria en México se mantendrá sin cambios durante un periodo prolongado. El espacio para nuevos recortes podría haberse agotado.

La última Minuta de Banco de México barajeó la posibilidad de retomar el ciclo de baja en la tasa de referencia local más tarde en el año. No obstante, estimamos que el escenario más factible para la política monetaria es de pausa.

Luis Adrián Muñiz Muñiz

abril 14, 2021

Expectativas sobre el tipo de cambio

Se presentan las expectativas sobre el tipo de cambio de acuerdo a la encuesta de Citibanamex

Rodolfo Navarrete

abril 08, 2021

Banxico: Resultados de la encuesta sobre las expectativas macroeconómicas, marzo de 2021.

En esta nota se presenta gráficamente los resultados de la encuesta de marzo de 2021 sobre las expectativas macroeconómicas de los especialistas en economía del sector privado, recabada por el Banco de México entre 37 analistas entre el 25 y el 29 de marzo

Rodolfo Navarrete

abril 06, 2021

Balance Mensual y Trimestral del S&P/ BMV IPC, Marzo 2021

Marzo fue un muy buen mes para el S&P/BMV IPC, que registró un avance de 6.0%, acumulando así en el trimestre una subida de 7.2%. La ganancia mensual propició que el balance en los últimos doce meses se mantenga en alza franca, con una ganancia de 36.7%.

Georgina Muñiz Sánchez

abril 06, 2021

Comentarios a los reportes del 4T20

Empresas bajo cobertura

Vector Análisis

marzo 29, 2021

Compendio de reportes trimestrales 4T2020

Vector Análisis

marzo 18, 2021

Expectativa de tipo de cambio

Expectativa de tipo de cambio según la encuesta de Citibanamex del 5 de marzo

Rodolfo Navarrete

marzo 09, 2021

Aprobación del PMD 2021-2025 implicó aumento en tarifas mayores a las estimadas: Subimos VI pero reiteramos MANTENER

Las inversiones aprobadas en el PMD del quinquenio 2021-2025 ascienden a MXN 11,979.6 millones, que equivalen a un incremento de 121.9% respecto al quinquenio anterior.

Marco Antonio Montañez Torres

febrero 03, 2021

El fin de la era Trump

El fin de la era Trump.

Rodolfo Navarrete

enero 07, 2021